●論点解説原油、ゴールドマン・サックスの価格見通し＝マーケットエッジ

　トランプ米大統領は、ロシアが５０日以内に停戦に合意しない場合、１００％の「二
次関税」を導入すると表明した。詳細は明らかにされなかったが、ロシアと取引する国
に対して関税を課すといった動きが想定される。ロシアが直ちに停戦に合意するような
ことは考えづらいが、地政学リスクの軽減につながればネガティブになる。一方、これ
でロシア産の供給制約が強まると、逆に国際原油需給のかく乱要因になる可能性があ
る。
　ロシア産に関しては、ゴールドマン・サックスが今年下期のＷＴＩ原油価格見通しを
５７ドルから６３ドルまで引き上げた理由の一つとして、ロシア産の供給制約が指摘さ
れている。供給リスクの高まり、在庫水準の低さに続いて、ロシア供給環境への懸念が
表明されている。ただし、ゴールドマン・サックスも来年の平均価格見通しは５２ドル
で据え置いており、供給過剰による低迷との基調見通しには修正が行われなかった。
（マーケットエッジ・小菅 努）

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