石油週間見通し＝ロシア産の供給難やＮＡＴＯとの地政学的リスク増大

【前週のレビュー】ニューヨーク原油１０月限は１２日の安値６１．４２ドルから反発
基調となり、一代安値〜一代高値の半値水準である６３．７５ドルを挟んだエリアまで
戻しているが、６４ドル台では上値が抑えられ、もみ合いレンジ上限を抜け切れない状
況にあるとした。

【ＮＹ原油１１月限は６６ドル水準が目先の上値目標】
　ニューヨーク原油１１月限は新月だった２２日の６１．６１ドルを目先の底として大
きく反発。結果的に今回も８月以降、支持線として機能している６１．４７ドルに支持
されて反発した。すでに半値の６３．７５ドルを上回り、２５日には６５．３４ドルの
高値を付けた。９月２日の高値である６５．４３ドルをほぼ達成しており、目先の上値
目標は一代安値〜一代高値のレンジの高値から３８．２％押し（安値から６１．８％戻
し）に当たり節目にも近い６６．０２ドル辺りとなりそうだ。

　材料的には、下落場面では世界的な供給過剰見通しが優勢だったが、上昇場面ではウ
クライナの執拗なロシアの石油施設攻撃による同国からの供給懸念によるインドや中国
のロシア産からの代替需要期待に加えて、ロシアのポーランドやエストニアなどに対す
る度重なる領空侵犯により一触即発の危機を孕んできた北大西洋条約機構（ＮＡＴＯ）
加盟国とロシアとの対立という地政学的リスクが優勢になってきた。
　なおウクライナのロシアの石油施設攻撃は８月以降２３回に達しており、これは１〜
７月までの合計とほぼ同水準であり、８月以降激化しているのが分かる。ロシアはすで
にガソリンの輸出を停止しているが、ディーゼルに対しても輸出停止を検討していると
の報道もある。またロシアのサンクトペテルブルクにあるスピメックス商品取引所の燃
料価格は過去最高値を付けている。
　このようにロシア産の石油製品、原油の輸出余力は極めて低下していることが想定で
き、中長期的には、ウクライナ侵攻以降、ロシア産の二大輸入国となってきたインド、
中国の輸入シフトによる代替需要が注目される可能性がある。

　外部要因を見ると、ニューヨークダウ平均株価は４万６０００ドル台を割り込み、過
去最高値水準からは軟化しているが、まだ高値もみ合い圏の範疇にある。
　ドルインデックスは上げ足を加速させており、９８ポイント台に乗せてきた。
　ドル高が鮮明になっており、目先原油の上値抑制要因となる可能性がある。

【イラクの原油輸出、クルド原油の輸出再開でさらに増加へ】
　他に産油国側のニュースとしては、イラク政府と同国北部のクルド自治政府が２２
日、パイプラインを利用したトルコのジェイハン経由の原油輸出を再開することで合意
した。輸出能力は日量約２３万バレルで、２０２３年３月以来の再開となる。２４日か
ら４８時間以内に再開されるとの情報から本稿執筆時の２６日の午後時点では再開され
ている可能性が高い。
　なお、イラク国営石油販売会社（ＳＯＭＯ）によると、８月の同国の原油輸出は同
３３８万バレルと、前月比同２０万バレル増となったが、このジェイハン経由の輸出再
開もあって、９月は同３４０万〜３４５万バレルに増加する見込みという。また月間ベ
ースでフル稼働となる１０月以降はさらに増加しそうだ。

【東京原油のテクニカル分析】
　東京原油の６番限である２月限は３営業日陽線引けとなり、ボリンジャーバンドの−
２シグマ（５万８９２０円辺り）から急伸して、２シグマ（６万２２５０円辺り）を大
きく上回って引けた。

【ＮＹ原油、ブレント原油のテクニカル分析】
 ニューヨーク原油１１月限も３営業日連続で陽線引けとなったが、２５日の上げ幅は
抑制されて、高値でボリンジャーバンドの２シグマ（６５．２７ドル辺り）を試した。

　ブレント原油１１月限もほぼ同様の展開。２５日は高値でボリンジャーバンドの２シ
グマ（６９．５３ドル辺り）を上回ったが引けでは下回った。


MINKABU PRESS

＊投資や売買については御自身の判断でお願いします。

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