[Vol.1128] 金、かろうじて上昇。ドル高が重石に

原油反落。米国の主要株価指数の下落などで。68.70ドル/バレル近辺で推移。

金反発。ドル指数の反落などで。1,795.30ドル/トロイオンス近辺で推移。

上海ゴム（上海期貨交易所）反落。22年05月限は14,935元/トン付近で推移。

上海原油（上海国際能源取引中心）反落。22年01月限は447.8元/バレル付近で推移。

金・プラチナの価格差、ドル建てで846.8ドル（前日比26.1ドル拡大）、円建てで3,042円（前日比54円縮小）。価格の関係はともに金＞プラチナ。

国内市場は以下のとおり。（11月30日 17時29分頃 6番限）
金 6,517円/ｇ　白金 3,475円/ｇ
ゴム 243.0円/ｋｇ　とうもろこし 37,900円/ｔ

●NY金先物（期近）　日足　　単位：ドル/トロイオンス


出所：楽天証券の取引ツール「マーケットスピードⅡ」より

●本日のグラフ「金、かろうじて上昇。ドル高が重石に」

前回は、「原油10％以上下落。変異種の感染拡大などで」として、先週金曜日に発生した、原油相場と米国の主要株価指数の急落について、書きました。

今回は、「金、かろうじて上昇。ドル高が重石に」として、各種銘柄の先月末と先週末の騰落状況を確認した上で、金（ゴールド）価格がおおむね横ばいだった背景について、筆者の考えを述べます。

NYダウ、ドイツDAXといった、欧米の主要株価指数は下落しました。一方、ドル指数は上昇しました。金（ゴールド）相場がほぼ横ばいだったのは、「株安」起因の上昇圧力と、「ドル高」起因の下落圧力、その他、諸方面からの上昇・下落、両方の圧力がかかったためだと、考えられます。

足元の金（ゴールド）市場の材料をまとめると、下図のようになります。

短中期的なテーマと考える「有事のムード」「代替資産」「代替通貨」、それぞれから、金（ゴールド）相場に圧力がかかっていることがわかります。

上昇圧力は、「株安」だけでなく、「各種リスク拡大」、「インフレ懸念」、そして「ビットコイン（無国籍資産という点で金（ゴールド）と競合）の下落」から、かかっているとみられます。足元の「各種リスク」については、[Vol.1124]で述べていますので、ご参照ください。

一方、下落圧力は、「ドル高（ドルが買われる、ユーロが売られる、ともに）」、「テーパリング」「利上げ観測」から、かかっているとみられます。

当該期間、金（ゴールド）相場が、ほぼ横ばいだったのは、こうした上昇・下落、両方の圧力が相殺されたためだったと、言えるでしょう。現代の金相場の動向を説明する際、各種材料起因の影響力を足し引きすることは、必須スキルだと言えます。

図：足元の、金市場における6つのテーマ


出所：筆者作成