[Vol.1124] リスク要因「脱炭素」「枠組み乱立」「ボイコット」

原油反発。米主要株価指数の反発などで。78.72ドル/バレル近辺で推移。

金反発。ドル指数の反落などで。1,792.90ドル/トロイオンス近辺で推移。

上海ゴム（上海期貨交易所）反発。22年05月限は15,685元/トン付近で推移。

上海原油（上海国際能源取引中心）反発。22年01月限は513.4元/バレル付近で推移。

金・プラチナの価格差、ドル建てで813.6ドル（前日比6ドル縮小）、円建てで2,988円（前日比2円縮小）。価格の関係はともに金＞プラチナ。

国内市場は以下のとおり。（11月24日 16時43分頃 6番限）
金 6,617円/ｇ　白金 3,629円/ｇ
ゴム 248.7円/ｋｇ　とうもろこし 38,590円/ｔ

●NY原油先物（期近）　日足　　単位：ドル/バレル


出所：楽天証券の取引ツール「マーケットスピードⅡ」より

●本日のグラフ「リスク要因「脱炭素」「枠組み乱立」「ボイコット」」

前回は、「『ドル高・金高』が目立っている」として、先月末から先週末にかけて発生した「ドル高・金（ゴールド）高」ついて、筆者の考えを述べました。

今回は、「リスク要因「脱炭素」「枠組み乱立」「ボイコット」」として、足元、世界に存在する各種リスクについて、筆者の考えを述べます。

[Vol.1121]で、「ドルキャリー取引の巻き戻し」は、リスクの一つだと述べました。「ドルキャリー取引の巻き戻し」は、新興国、ひいては世界全体の景気回復を鈍化させる、直接的な景気悪化要素です。

今回述べるのは、主に、間接的な景気悪化要素です。主張、思想、パワーバランスなどの側面から、世界規模の不和が生まれ、その結果、世界景気が悪化するイメージです。

黎明期や過渡期という言葉がふさわしい“現在の”「脱炭素」は、さまざまなリスクをもたらす要因であることは、[Vol.1107]で述べました。「脱炭素」以外では、「枠組み乱立」「ボイコット」「新型コロナ」などが、範囲・インパクトが大きいリスクと言えるでしょう。

世界規模のリスクが複数存在するため、金（ゴールド）の「資金の逃避先」としての魅力があせることは、当面の間、考えにくいと筆者はみています。

「各種リスク」と「インフレ懸念」は、しばらく（例えば数カ月程度）、ドル高起因の下落圧力を相殺し続け、時折、金相場をさらなる高みに導くきっかけになると、筆者は考えています。

図：「脱炭素」をはじめとした、世界に漂う「短中期的リスク」


出所：筆者作成