[Vol.1144] 2022年の金と銀の個別材料を確認

原油反発。米主要株価指数の反発などで。73.72ドル/バレル近辺で推移。

金反発。ドル指数の反落などで。1,810.10ドル/トロイオンス近辺で推移。

上海ゴム（上海期貨交易所）反発。22年05月限は14,500元/トン付近で推移。

上海原油（上海国際能源取引中心）反発。22年02月限は477.5元/バレル付近で推移。

金・プラチナの価格差、ドル建てで837.35ドル（前日比8.8ドル縮小）、円建てで3,062円（新甫）。価格の関係はともに金＞プラチナ。

国内市場は以下のとおり。（12月24日 12時01分頃 6番限）
金 6,642円/ｇ　白金 3,580円/ｇ
ゴム 225.8円/ｋｇ　とうもろこし 40,510円/ｔ

●NY金先物（期近）　日足　　単位：ドル/トロイオンス


出所：楽天証券の取引ツール「マーケットスピードⅡ」より

●本日のグラフ「2022年の金と銀の個別材料を確認」

前回は、「2022年の銀（シルバー）の予想レンジ」として、金と同じ考え方をもとに、2022年の銀相場の予想レンジを述べました。

今回は、「2022年の金と銀の個別材料を確認」として、2022年に発生することが想定される、金と銀の個別の材料について、述べます。

前回までの数回で、2022年は、2021年と同様の事象が起き、「脱炭素」がコモディティ相場を幅広く底上げする可能性があることを、述べました。

そしてこの点をもとに、金（ゴールド）と銀相場の予想レンジを示しました。

今回は、前回までのような「社会全体」の流れをきっかけとした変動ではなく、「個別」の変動要因に、注目します。

以下の図で示しているように、金も銀も、上昇要因と下落要因の両方が存在します。

前回までの数回で述べたとおり、2022年は（年平均ベースで）上昇することを想定しているため、多くの時間帯で、上昇要因起因の圧力が、下落要因起因の圧力を相殺すると、考えられます。（仮に価格が上昇したとしても、下落要因がなくなるわけではありません）

各種リスク、インフレ懸念、暗号資産への懸念起因の上昇圧力が、利上げとテーパリング起因の下落圧力を相殺することが、想定されます。

想定される各種リスクは、2022年は、新型コロナの変異株発生・ロックダウン開始、米中間選挙で波乱、米債務問題噴出、中東情勢悪化（イラン情勢など）、人権・格差問題拡大、ドルキャリー取引目立つ、などです。

こうしたリスクが顕在化した時、資金の逃避先需要が増大し、金（ゴールド）が買われる可能性が高まると、筆者は考えています。

図：想定される各銘柄の2022年の個別材料


出所：筆者作成