[Vol.1924] 根底には根強いエネルギー相場の高止まり

原油反発。米主要株価指数の反発などで。66.35ドル/バレル近辺で推移。

金反落。米10年債利回りの反発などで。2,912.64ドル/トロイオンス近辺で推移。

上海ゴム（上海期貨交易所）反発。25年05月限は17,565元/トン付近で推移。

上海原油（上海国際能源取引中心）反落。25年04月限は509.6元/バレル付近で推移。

金・プラチナの価格差、ドル建てで1942.39ドル（前日比8.81ドル縮小）、円建てで9,424円（前日比97円縮小）。価格の関係はともに金＞プラチナ。

国内市場は以下のとおり。（3月6日 17時24分時点 6番限）
金 13,962円/ｇ
白金 4,538円/ｇ
ゴム 353.5円/ｋｇ
とうもろこし -円/ｔ
（まだ出来ず）LNG 2,119円/mmBtu（25年5月限 2月28日18時23分時点）

●NY原油先物　月足　　単位：ドル/バレル

出所：MarketSpeedⅡより筆者作成

●本日のグラフ「根底には根強いエネルギー相場の高止まり」
前回は、「国内だけでなく海外の材料も影響を及ぼす」として、食品の小売価格が決まるまでの流れを確認しました。

今回は、「根底には根強いエネルギー相場の高止まり」として、日本の原油および天然ガス輸入単価とWTI原油価格を確認します。

エネルギー価格の国際指標の一つである、WTI（主に米テキサス州西部で生産され、東に隣接するオクラホマ州に集積される原油。ウェスト・テキサス・インターミディエイト）の価格は、以下の通り、日本の原油と天然ガスの輸入単価とおおむね、連動しています。

原油相場は2022年の年末以降、80ドルを挟んだプラスマイナス15ドルの範囲（65～95ドルのレンジ）で推移しています。2015年や2020年の水準である30～40ドル程度に比べれば、80ドルプラスマイナス15ドルの水準は、2倍から3倍程度高いため、この数年間の原油相場は長期視点の高止まりが続いている、と言えます。

確かに2022年2月のウクライナ戦争勃発直後の120ドル近辺に比べれば安くなっているものの、長期視点で見ればやはり、高止まりなのです。

原油は、電力や輸送、燃料などのコストを通じ、生鮮食品の価格動向に影響を及ぼしています。引いてはCPI（消費者物価指数）全体にも、影響を及ぼしています。このことは、日本だけでなく、米国でも同様です。以下の通り、米国のCPIの実数値が近年高止まりしているのは、原油相場が高止まりしている影響が非常に大きいといえます。

図：日本の原油および天然ガス輸入単価とWTI原油価格　1999年を100として指数化

出所：財務省および世界銀行のデータをもとに筆者作成