原油反発。中東情勢の悪化などで。99.75ドル/バレル近辺で推移。
金反落。ドル指数の反発などで。4,282.81ドル/トロイオンス近辺で推移。
上海ゴム（上海期貨交易所）反発。26年05月限は16,145元/トン付近で推移。
上海原油（上海国際能源取引中心）反発。26年05月限は834.6元/バレル付近で推移。
金・プラチナの価格差、ドル建てで2490.16ドル（前日比148.94ドル縮小）、円建てで13,429円（前日比153円縮小）。価格の関係はともに金＞プラチナ。
国内市場は以下のとおり。（3月23日 17時31分時点 6番限）
金 22,379円/ｇ
白金 8,950円/ｇ
ゴム 366.1円/ｋｇ
LNG 1,799円/mmBtu（25年8月限 5月27日15時39分時点）
●NY金先物（期近） 月足 単位：ドル/トロイオンス
出所：MarketSpeedⅡより筆者作成
●本日のグラフ「質問・悲報『なんで下がっているんだ！』」
前回は、「中東情勢悪化で食料価格高止まりは長期化」として、食料価格指数（世界全体）を、確認しました。
今回は、「質問・悲報『なんで下がっているんだ！』」として、株と金（ゴールド）の値動きにおける過去と現在を、確認します。
2020年3月、筆者の元に「なんで金（ゴールド）相場が下がっているの！？」という趣旨の文面で、メールが届きました。金融業界で長く仕事をしている人物からでした。
2019年12月ごろから一部で拡大し始めたと報じられた、新型コロナウイルスの感染がパンデミック化したことで、世界中の株価指数の多くが急落していた時でした。株価が下がっているのであれば、金（ゴールド）相場は上がっているものだ、と彼は考えたのだと思います。
あえて誰か（筆者）にメールを送るという行動をしたことから想像するに、彼は相応の額の株式を保有していたのかもしれません。そしてその株式の額に見合ったヘッジ（保険）のための金（ゴールド）を、保有していたのかもしれません。
世界中の株価指数の多くが急落し、利益が減ったり、損失が拡大したりしている様子を見て、きっと金（ゴールド）がそれらをカバーしてくれているだろうと、期待したのだと思います。しかし実際は、短期的に株価指数も金（ゴールド）も大きく下落しました。
同年3月9日に1,700ドル近辺だった金（ゴールド）相場は、同16日に1,500ドルを割り込みました。世界保健機関（WHO）のテドロス事務局長が、新型コロナウイルスがパンデミック化したことを宣言した日が同11日でした。
実は足元、当時と同じようなことが起きています。S＆P500種指数とNY金（ゴールド）先物の相場は、2026年3月初旬から、急落しています。「株急落・金（ゴールド）急落」は、2020年3月と同じです。
足元の「株急落・金（ゴールド）急落」は、下の図の経路を通じて発生していると考えられます。
3月18日の米連邦公開市場委員会（FOMC）で利下げが見送られたことをきっかけとした懸念増→株安、ドル高→金（ゴールド）安と、2月28日の中東情勢悪化（伝統的な有事勃発）をきっかけとした懸念増→株安、ドル高→金（ゴールド）安という流れが同時進行しています。
「有事のドル買い」という言葉で報じられている事象については、ここで述べている中東情勢悪化（伝統的な有事勃発）がきっかけで発生しているドル高を説明するものです。
短期的な急騰・急落は、耳目を集め、世の中に大きな懸念や大きな期待を植え付けます。一方で、長期的な急騰・急落は、短期ほど耳目を集めません。しかし、こうしたタイミングこそ、短期的な急騰・急落が、長期的な急騰の先端部分で起きていることを、思い出す必要があります。
図：株と金（ゴールド）の値動きにおける過去と現在
出所：筆者作成
金反落。ドル指数の反発などで。4,282.81ドル/トロイオンス近辺で推移。
上海ゴム（上海期貨交易所）反発。26年05月限は16,145元/トン付近で推移。
上海原油（上海国際能源取引中心）反発。26年05月限は834.6元/バレル付近で推移。
金・プラチナの価格差、ドル建てで2490.16ドル（前日比148.94ドル縮小）、円建てで13,429円（前日比153円縮小）。価格の関係はともに金＞プラチナ。
国内市場は以下のとおり。（3月23日 17時31分時点 6番限）
金 22,379円/ｇ
白金 8,950円/ｇ
ゴム 366.1円/ｋｇ
LNG 1,799円/mmBtu（25年8月限 5月27日15時39分時点）
●NY金先物（期近） 月足 単位：ドル/トロイオンス
出所：MarketSpeedⅡより筆者作成
●本日のグラフ「質問・悲報『なんで下がっているんだ！』」
前回は、「中東情勢悪化で食料価格高止まりは長期化」として、食料価格指数（世界全体）を、確認しました。
今回は、「質問・悲報『なんで下がっているんだ！』」として、株と金（ゴールド）の値動きにおける過去と現在を、確認します。
2020年3月、筆者の元に「なんで金（ゴールド）相場が下がっているの！？」という趣旨の文面で、メールが届きました。金融業界で長く仕事をしている人物からでした。
2019年12月ごろから一部で拡大し始めたと報じられた、新型コロナウイルスの感染がパンデミック化したことで、世界中の株価指数の多くが急落していた時でした。株価が下がっているのであれば、金（ゴールド）相場は上がっているものだ、と彼は考えたのだと思います。
あえて誰か（筆者）にメールを送るという行動をしたことから想像するに、彼は相応の額の株式を保有していたのかもしれません。そしてその株式の額に見合ったヘッジ（保険）のための金（ゴールド）を、保有していたのかもしれません。
世界中の株価指数の多くが急落し、利益が減ったり、損失が拡大したりしている様子を見て、きっと金（ゴールド）がそれらをカバーしてくれているだろうと、期待したのだと思います。しかし実際は、短期的に株価指数も金（ゴールド）も大きく下落しました。
同年3月9日に1,700ドル近辺だった金（ゴールド）相場は、同16日に1,500ドルを割り込みました。世界保健機関（WHO）のテドロス事務局長が、新型コロナウイルスがパンデミック化したことを宣言した日が同11日でした。
実は足元、当時と同じようなことが起きています。S＆P500種指数とNY金（ゴールド）先物の相場は、2026年3月初旬から、急落しています。「株急落・金（ゴールド）急落」は、2020年3月と同じです。
足元の「株急落・金（ゴールド）急落」は、下の図の経路を通じて発生していると考えられます。
3月18日の米連邦公開市場委員会（FOMC）で利下げが見送られたことをきっかけとした懸念増→株安、ドル高→金（ゴールド）安と、2月28日の中東情勢悪化（伝統的な有事勃発）をきっかけとした懸念増→株安、ドル高→金（ゴールド）安という流れが同時進行しています。
「有事のドル買い」という言葉で報じられている事象については、ここで述べている中東情勢悪化（伝統的な有事勃発）がきっかけで発生しているドル高を説明するものです。
短期的な急騰・急落は、耳目を集め、世の中に大きな懸念や大きな期待を植え付けます。一方で、長期的な急騰・急落は、短期ほど耳目を集めません。しかし、こうしたタイミングこそ、短期的な急騰・急落が、長期的な急騰の先端部分で起きていることを、思い出す必要があります。
図：株と金（ゴールド）の値動きにおける過去と現在
出所：筆者作成
