原油固有の上昇要因：OPECの原油生産量が低水準

原油反発。米主要株価指数の反発などで。47.79ドル/バレル近辺で推移。

金反発。ドル指数の反落などで。1,868.35ドル/トロイオンス近辺で推移。

上海ゴム（上海期貨交易所）反落。21年05月限は14,380元/トン付近で推移。

上海原油（上海国際能源取引中心）反落。21年02月限は301.8元/バレル付近で推移。

金・プラチナの価格差、ドル建てで811.15ドル（前日比4.85ドル縮小）、円建てで2,721円（前日比26円縮小）。価格の関係はともに金＞プラチナ。

国内市場は以下のとおり。（12月16日 19時6分頃 先限）
金 6,205円/ｇ　白金 3,484円/ｇ
ゴム 239.8円/ｋｇ　とうもろこし 24,760円/ｔ

●WTI原油先物　日足　（単位：ドル/バレル）


出所：楽天証券の取引ツール「マーケットスピードⅡ」より

●本日のグラフ「原油固有の上昇要因：OPECの原油生産量が低水準」

前回は、「“バイデン・ワクチン”相場が終わっても、原油価格は上昇中」として、12月8日（火）から14日（月）にかけての、各種銘柄の騰落率を確認しました。

今回は、「原油固有の上昇要因：OPECの原油生産量が低水準」として、OPECの原油生産量について書きます。

11月に発生した、期待先行相場“バイデン・ワクチン相場”は、12月に入り勢いが弱まっているとみられます。このような状況の中でも、原油相場が上昇しているのは、原油固有の上昇要因があるためと、考えられます。

今回より、数回に分けて、足元の原油固有の上昇要因について書きます。今回は、OPECの原油生産量についてです。

12月13日にOPECが月報で公表した先月11月のOPECの原油生産量は日量2510万バレルでした。

この水準は、以下のグラフのとおり、減産再開直前（2020年4月）の日量2830万バレルよりも、協調減産が始まった2017年1月の日量3200万バレルよりも、大幅に少ない水準です。

今年5月の減産再開の際、大きな削減目標を課し、それを順守するべく、生産量が大きく減少しています。この点は、原油固有の上昇要因として挙げられると思います。

また、2021年1月の削減幅について、現在の協調減産のルールを決めた今年4月の総会で、12月よりも日量200万バレル少なくする（減産を緩和する）ことで合意していましたが、先々週の総会で、少なくする量を日量50万バレルにとどめました。

削減幅は、1月以降毎月、日量50万バレルの範囲で見直されることとなったため、順次、削減量が縮小する可能性はありますが、それでも、日量200万バレルもの大規模な減産緩和が、すぐさま行われることが避けられたことは、市場に一定の安心感を与えたとみられます。

このようなOPECの動向が、主要株価指数を含めた11月に急上昇した銘柄が、12月に入り軟調に推移する中でも、原油相場が上昇している一因になっていると、筆者は考えています。

次回以降、米シェール主要地区の原油生産量について書きます。

図：OPECの原油生産量　単位：千バレル/日量


出所：OPEC（石油輸出国機構）のデータより筆者作成