ゴム週間見通し＝調整安場面、急ピッチの上昇の反動や春節を控えて

　【前週までのレビュー】目先、直近の上昇に対する調整場面があるが、ウィンタリン
グ（落葉期＝減産期）を控えていることから、中長期的には上昇場面が続く可能性があ
るとみた。
　【７月限はもう一段の調整か】
　ＪＰＸゴムＲＳＳ３号の活発限月の７月限は、上げ一服となっている。１月２６日に
一代の高値となる２８８．９円まで上昇したが、その後は、高値圏でのもみ合いとなっ
ている。産地相場は、引き続き上昇している。今後、ウィンタリング（落葉期＝減産
期）も意識されることから一段高の可能性もある。ただ、直近の上昇が急ピッチである
うえ、ファンダメンタルズとはかい離した動きとみられるため、７月限はさらなる調整
安には注意したい。
　【産地高は一段高】
　タイの現物価格の上昇が続いている。タイ南部の天然ゴム主要積出港のソンクラ港渡
しのオファー価格（ＦＯＢ）をみると、年初１キロ＝６２．１２バーツ（約２５７．１
８円、１バーツ＝４．１４円で計算）が２月１日には７４．５３バーツ（約３０８．５
５円）まで上昇している。ただ、産地では、天候不順などによるタッピング（樹液採取
作業）障害の話は聞かれない。時期的には、ウィンタリングが意識されるが、１０日か
らの春節を控えて上げ一服の可能性を考えておきたい。
　【上海ゴムは下値を試すか】
　上海ゴム５月限の売り圧力が強まっている。１月２３日に９日に付けた直近の安値１
万３３８０元を下抜き、１万３３４５元まで下落後、２５日には１万３７９０元まで戻
したが、買いは続かず、２月２日に１万３１９５元まで軟化している。昨年１２月６日
の安値１万３１１５元に接近しており、同水準を割り込むと、節目の１万３０００元や
昨年８月１６日に付けた一代の安値１万２７３５元が視野に入る。
　【中国製造業は低迷】
　１月３１日に中国国家統計局が発表した１月の製造業購買担当者景気指数（ＰＭＩ）
は４９．２で２０２３年１２月の４９．０から上昇したものの、景況感の分かれ目とな
る５０を４カ月連続で下回った。依然として、中国の景気回復は遅れている。
中国人民銀行（中央銀行）は、先月２４日、預金準備率を引き下げた。ただ、一部報道
にあった中国政府からの新規の財政出動は、現時点では行われていない。中国景気が、
本格的に回復するまでは、ゴム相場の本格的な上昇は望めないだろう。
　【東京ゴム活発限月の７月限のテクニカル要因】
　ゴムＲＳＳ３号の活発限月の７月限は、上げ一服となっている。直近１カ月の値動き
をみると、２５８．０円で大発会を迎えると、１月１０日には２５２．３円まで下落し
た。ただ、同水準で支持されると、産地相場の上昇を受けて、１月２６日まで一方的な
上昇となり、２８８．９円まで水準を引き上げ、一代の高値を付けた。その後は、売り
がやや優勢となっているが、節目の２８０円では押し目を拾われている。
　再度、地合いを引き締めれば、１月２６日に付けた一代の高値２８８．９円が最初の
関門。高値更新となれば、節目の２９０．０円や３００．０円を試すことになる。
　一方、軟化すれば、節目の２８０円付近が支持になる。同水準を割り込むと、２７０
円台に沈むと、同水準は、今回の上昇場面では２７０円台であまり時間を掛けていない
ことから、節目の２７０円付近まで一気に水準を引き下げる可能性があるとみる。
　【今週の注目ポイント】
　産地相場に注目したい。直近の上昇は、産地相場主導である。産地で生産障害などの
話はないが、ウィンタリングを控えていることから、先高観が強まれば、一段高の可能
性がある。その一方で、春節を控えて、中国勢の買いが手控えられると、軟化に転じる
ことも予想できるので注意したい。
　【相場予想レンジ】
　２月５〜９日のゴムＲＳＳ３号６月限の中心レンジ予想は２６０〜３００円。テクニ
カルの支持線は２８０．０円（節目）、抵抗線は２８８．９円（一代の高値）。

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