石油週間展望＝弱気の需給見通しが優勢のなかレンジ内で上昇中

　　　　　　　　　　［１２月１６日からの１週間の展望］
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         週間高低（カッコ内は日付）     12 月 9 日〜 12 月 13 日
                始  値    高  値        安  値       帳入値    前週末比
ガソリン  先限   80,000    80,000( 9)    80,000( 9)   80,000        ±0
灯　　油  先限   81,500    81,500( 9)    81,500( 9)   81,500        ±0
原　　油 5月限   64,600    67,610(13)    63,800( 9)   67,450     +2,820
＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝
                                        12 月 9 日〜 12 月 12 日
＜海外原油＞ 週間４本値　始　値　  高  値　    安　値     終　値　  前週末比
　　ＮＹ原油  2 月限     66.93     70.27(12)   66.85( 9)  69.66       +2.68
ブレント原油  2 月限     70.92     74.00(12)   70.92( 9)  73.41       +2.29
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13日　東京時間の午後3時15分現在　ドル・円　152.84　前週末比 2.07円の円高
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【前週のレビュー】ニューヨーク原油１月限は６８〜７０ドルのレンジもみ合い。チャ
ート上はどちらにレンジを放れるのかが目先の焦点となるが、このままレンジ取引を続
ける可能性もあるものの、来年の需給緩和見込みが根強いため、どちらかと言えば下振
れリスクを考えておきたい。相次いで発表される月報で弱気の見通しが示されれば、そ
の可能性が高まるだろうとした。

【ＮＹ原油はレンジ取引のなかで上昇中】
　ニューヨーク原油は結局、レンジ内での取引だが、直近はそのレンジ上限を試す展開
となってきた。１月限は１９日に納会となるため、今後は２月限が指標限月となるが、
その２月限は６６ドル台後半から７０ドル近辺のレンジ取引となっており、直近は上限
の７０ドルの節目を試す展開となってきた。差し当たり１１月２２日の高値７１．０２
ドル、それを上抜くと１１月７日の７１．９７ドル辺りが上値目標となる。なお本稿執
筆時の１３日午後時点では６９ドル台後半で推移している。

　時期的にこれからクリスマスシーズンに入ることで様子見ムードが強まりそうだが、
指標限月か変わることで、新たな仕掛けが見られるのかが注目される。ただ後述するよ
うに、来年の見通しは需給面での弱気の認識が市場のコンセンサスとなってきているた
め、強気の見方を予想する向きは多くない。もちろんイベント（産油国の地政学的リス
クの高まり、米国の寒波襲来など）発生時には高騰の可能性もあるが、それらはあって
も一過性のものにとどまりそうだ。
　現に直近では中東地域でアサド政権の崩壊というビッグニュースがあり、買い口実と
なったものの、実際の供給懸念を伴うものではないため、これもこのまま一過性の材料
として終わりそうだ。
　産油国側のニュースとしては、むしろサウジアラビアが来年１月のアジア向け公式販
売価格（ＯＳＰ）を各油種ともに引き下げて、アラビアン・ライト原油が新型コロナ流
行時の２０２１年１月以来の低水準となっていることが現物市場の弱さを反映したもの
として受け取られている。

　外部要因を見ると、ニューヨークダウ平均株価は４万５０００ドルの過去最高水準か
ら反落基調。直近は４万４０００ドル台割れまで下落している。
　ドルインデックスは再びドル高基調が鮮明になってきた。直近は１０６ポイント台後
半まで上昇している。

【来年は日量９５万バレルの供給過剰見通し＝ＩＥＡ月報】
　統計物に目を移すと、１１日の石油輸出国機構（ＯＰＥＣ）の月報では、今年の世界
石油需要見通しの伸びが前年比日量１６１万バレルと、前月の同１８２万バレルから、
来年の世界石油需要見通しの伸びも同１４５万バレルと、前月の同１５４万バレルから
それぞれ下方修正された。これで５カ月連続の下方修正となる。
　一方、１２日の国際エネルギー機関（ＩＥＡ）の月報では、今年の世界石油需要見通
しの伸びが同８４万バレルと、前月の同９２万バレルから下方修正。来年は同１１０万
バレルと、前月の同９９万バレルから上方修正されたものの、供給増加で日量９５万バ
レルの供給過剰になるとみられている。

【東京原油、ガソリンのテクニカル分析】
　東京原油の６番限である５月限は、ボリンジャーバンドの−２シグマ（６万３８５０
円辺り）近辺の安値から直近は１シグマ（６万７５２０円辺り）で頭打ち傾向なってい
る。
　ガソリン先限は名目値で８万円ちょうどの横ばいが続いている。

【ＮＹ原油のテクニカル】
  ニューヨーク原油２月限は、ボリンジャーバンドの−２シグマ（６６．６５ドル辺
り）の少し上の安値から１２日には高値で７０ドル台に乗せて、２シグマ（７０．４５
ドル辺り）を伺うところまで上昇してきた。

＜当面の予定＞
１６日【経済】機械受注 2024年10月 （内閣府）
　　　【経済】第3次産業活動指数 2024年10月 （経済産業省）
　　　【経済】小売業販売額 2024年10月確報 （経済産業省）
　　　【経済】中国住宅価格指数 2024年11月 （国家統計局）
　　　【経済】中国小売売上高 2024年11月 （国家統計局）
　　　【経済】中国鉱工業生産 2024年11月 （国家統計局）
　　　【経済】ユーロ圏製造業購買担当者景況指数 2024年12月速報 （Markit）
　　　【経済】ユーロ圏サービス業購買担当者景況指数 2024年12月速報 （Markit）
　　　【経済】ユーロ圏購買担当者総合景況指数 2024年12月速報 （Markit）
　　　【経済】米製造業景況指数 2024年12月 （ニューヨーク連銀）

１７日【経済】ユーロ圏貿易収支 2024年10月 （EUROSTAT）
　　　【経済】独景況感指数 2024年12月 （ifo）
　　　【経済】独景況感指数 2024年12月 （ZEW）
　　　【経済】英雇用統計 2024年11月 （国立統計局）
　　　【経済】米小売売上高 2024年11月 （商務省）
　　　【経済】米鉱工業生産・設備稼働率 2024年11月 （FRB）
　　　【経済】米企業在庫 2024年10月 （商務省）
　　　【経済】米連邦公開市場委員会 （FRB）
　　　【工業】米週間石油統計 （API）

１８日【経済】貿易収支 2024年11月速報 （財務省）
　　　【経済】金融政策決定会合 （日本銀行）
　　　【工業】原油・石油製品供給統計週報 （石油連盟）
　　　【工業】石油製品給油所小売価格調査 （資源エネルギー庁）
　　　【経済】ユーロ圏消費者物価指数 2024年11月確報 （EUROSTAT）
　　　【経済】英消費者物価指数 2024年11月 （国立統計局）
　　　【経済】英小売物価指数 2024年11月 （国立統計局）
　　　【経済】英生産者物価指数 2024年11月 （国立統計局）
　　　【経済】米住宅ローン申請指数 （MBA）
　　　【経済】米経常収支 2024年7-9月期 （商務省）
　　　【経済】米住宅着工・許可件数 2024年11月 （商務省）
　　　【経済】米連邦公開市場委員会 （FRB）
　　　【経済】米FOMC声明文公表 （FRB）
　　　【工業】米週間石油統計 （EIA）

１９日【経済】対外及び対内証券売買契約等の状況 12月8日-12月14日 （財務省）
　　　【経済】総裁記者会見 （日本銀行）
　　　【経済】金融市場調節方針公表 （日本銀行）
　　　【経済】金融政策決定会合 （日本銀行）
　　　【経済】ユーロ圏国際収支 2024年10月 （ECB）
　　　【経済】英政策金利公表 （BOE）
　　　【経済】英金融政策委員会議事録 12月18日分 （BOE）
　　　【経済】米国内総生産 2024年7-9月期確報値 （商務省）
　　　【経済】米新規失業保険申請件数 （労働省）
　　　【経済】米製造業景況指数 2024年12月 （フィラデルフィア連銀）
　　　【経済】米景気先行指数 2024年11月 （カンファレンスボード）
　　　【経済】米中古住宅販売統計 2024年11月 （全米不動産協会）
　　　【経済】米対米証券投資 2024年10月 （財務省）
　　　【納会】米WTI原油 2025年1月限 （NYMEX）

２０日【経済】消費者物価指数 2024年11月 （総務省）
　　　【経済】独生産者物価指数 2024年11月 （連邦統計庁）
　　　【経済】仏生産者・輸入物価指数 2024年11月 （INSEE）
　　　【経済】英小売売上高 2024年11月 （国立統計局）
　　　【経済】米個人所得・支出 2024年11月 （商務省）
　　　【経済】米消費者信頼感指数 2024年12月確報値 （ミシガン大）
　　　【商品】米建玉明細報告 （CFTC）
　　　【商品】全米石油堀削稼動数（米ベーカーフューズ）

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＊投資や売買については御自身の判断でお願いします。

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