石油週間展望＝崩落後の乱高下、パニック相場は収まらず底入れ感はなし

　　　　　　　　　　［４月１４日からの１週間の展望］
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         週間高低（カッコ内は日付）     4 月 7 日〜 4 月 11 日
　　　　　　　　 始  値    高  値        安  値       帳入値    前週末比
ガソリン  先限   90,000    90,000( 7)    90,000( 7)   90,000        ±0
灯　　油  先限   90,000    90,000( 7)    90,000( 7)   90,000        ±0
原　　油 9月限   60,040    60,330( 7)    51,940(10)   55,930     -4,650
＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝
                                        4 月 7 日〜 4 月 11 日
＜海外原油＞ 週間４本値　始　値   高  値　    安　値     終　値　  前週末比
　　ＮＹ原油  5 月限     61.12    63.90( 7)   55.12( 9)  61.50 　　  -0.49
ブレント原油  6 月限     64.90    67.43( 7)   58.40( 9)  64.76    　 -0.82
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11日　東京時間の午後3時15分現在　ドル・円　144.06　前週末比 1.98円の円高
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【前週のレビュー】ニューヨーク原油はトランプ政権の相互関税発表や石油輸出国機構
（ＯＰＥＣ）プラスの増産発表で崩落する展開。５月限は全値押しの「往って来い」と
なる６５ドル台割れの可能性も高まっている。目先はセリング・クライマックス（陰の
極）がどの水準でどのタイミングで到来するのかが焦点となりそうだとした。

【ＮＹ原油は期近のつなぎ足ベースで２０２１年２月以来の安値水準】
　ニューヨーク原油は全値押しどころか、とんでもない崩落となった。拡大波の目安と
なる１．６１８倍押しとなる６０．２６ドルも大きく割り込み、２倍押しの５７．４２
ドルも割り込んだ。９日に５５．１２ドルの安値を付けた後に急反発した。一時は６３
ドル台まであったが、本稿執筆時の１１日の午後時点には、再び５９ドル台後半まで崩
れている。前回の当欄で指摘した「陰の極」を９日に付けて、何とか５５ドルを維持し
て反発した格好になっているが、ボラティリティーの高さを考えると、底入れ判断はま
だ時期尚早。なお期近のつなぎ足ベースでは２０２１年２月以来の安値水準となってい
る。

　材料的に崩落の発端となったのは。２日のトランプ政権の相互関税発表だが、そのあ
と中国との報復関税合戦がエスカレートする一方、他国に対しては「上乗せ分」の実施
を９０日間停止することが発表された。
　ただ、後者でパニック相場が沈静化するどころか、前者の米中の報復関税合戦激化
（直近の情報では、中国が８４％、米国が１４５％の関税をお互いに賦課する）で、株
式や為替なども再びリスクオフの動きが鮮明となっており、原油も安値までまだかなり
あるものの、再び６０ドル台を維持できなくなってきた。

　中東の地政学的リスクに関しては、イランの核開発を巡って、１２日にオマーンで米
国とイランが協議する予定だが、米国側がニルビオ米国務長官含めたトップレベルの直
接協議だとしている一方、イランは仲介役を挟んだ間接協議を主張している。米国はイ
ランの本気度を見極めるとしており、米国がこれを５月にも実施が噂されているイラン
攻撃のプロセスの一つに利用したい意向が伺える。

　外部要因を見ると、ニューヨークダウ平均株価はさらに崩れる展開。とくに４万ドル
の節目を割り込んでから下げ足を加速している。安値は３万８０００ドル台まであっ
た。
　ドルインデックスは底割れした。展開。直近は１００ポイントの節目を一時割り込ん
だ。
【今年と来年の世界原油需要の伸び見通しを下方修正＝米ＥＩＡ】
　米エネルギー情報局（ＥＩＡ）は１０日、今年の原油・液体燃料の世界需要見通しの
伸びを日量９０万バレルと、これまでの同１２０万バレルから下方修正した。来年も同
１００万バレルと、これまでの同１２０万バレルから下方修正した。トランプ関税によ
る世界景気の減速懸念がその背景にあるという。
　１４日にはＯＰＥＣ月報、１５日には国際エネルギー機関（ＩＥＡ）月報が発表され
るが、同傾向の見通しが発表される可能性が高い。

【東京原油のテクニカル分析】
　東京原油の６番限である９月限は日替わりで乱高下しており、長い足で陽線と陰線を
繰り返している。水準的には５万５０００円の節目を挟んだ乱高下の様相となってい
る。

【ＮＹ原油、ブレント原油のテクニカル】
 ニューヨーク原油５月限は９日に５５．１２ドルの安値を付けたあと急反発して大陽
線を付けたが、１０日にはボリンジャーバンドの—１シグマ（６３．１８ドル辺り）を
上値抵抗として、６０ドルの節目辺りまで崩れて大陰線を付けた。

　ブレント原油６月限も同様の乱高下。９日に５８．４０ドルの安値を付けたあと急反
発して大陽線を付けた。しかし６５ドルの節目が上値抵抗となる形で、１０日には反落
して長めの陰線を付けた。

＜当面の予定＞
１４日【経済】鉱工業生産指数 2025年2月確報（経済産業省）
　　　【経済】中国貿易収支 2025年3月（税関総署）
　　　【経済】英住宅価格指数 2025年4月（ライトムーブ）
　　　【工業】石油輸出国機構（OPEC）月報

１５日【経済】小売業販売額 2025年2月確報（経済産業省）
　　　【経済】ユーロ圏鉱工業生産 2025年2月（EUROSTAT）
　　　【経済】独景況感指数 2025年4月（ZEW）
　　　【経済】仏消費者物価指数 2025年3月確報（INSEE）
　　　【経済】英雇用統計 2025年3月（国立統計局）
　　　【経済】米輸出入物価指数 2025年3月（労働省）
　　　【経済】米製造業景況指数 2025年4月（ニューヨーク連銀）
　　　【工業】米週間石油統計（API）
　　　【工業】国際エネルギー機関（IEA）月報

１６日【経済】機械受注 2025年2月（内閣府）
　　　【工業】原油・石油製品供給統計週報（石油連盟）
　　　【工業】石油製品給油所小売価格調査（資源エネルギー庁）
　　　【経済】中国住宅価格指数 2025年3月（国家統計局）
　　　【経済】中国国内総生産 2025年1-3月期（国家統計局）
　　　【経済】中国小売売上高 2025年3月（国家統計局）
　　　【経済】中国鉱工業生産 2025年3月（国家統計局）
　　　【経済】ユーロ圏国際収支 2025年2月（ECB）
　　　【経済】ユーロ圏消費者物価指数 2025年3月確報（EUROSTAT）
　　　【経済】英消費者物価指数 2025年3月（国立統計局）
　　　【経済】英小売物価指数 2025年3月（国立統計局）
　　　【経済】英生産者物価指数 2025年3月（国立統計局）
　　　【経済】米住宅ローン申請指数（MBA）
　　　【経済】米小売売上高 2025年3月（商務省）
　　　【経済】米鉱工業生産・設備稼働率 2025年3月（FRB）
　　　【経済】米企業在庫 2025年2月（商務省）
　　　【経済】米対米証券投資 2025年2月（財務省）
　　　【工業】米週間石油統計（EIA）

１７日【経済】貿易収支 2025年3月速報（財務省）
　　　【経済】対外及び対内証券売買契約等の状況 4月6日-4月12日（財務省）
　　　【経済】ユーロ圏理事会結果公表（ECB）
　　　【経済】独生産者物価指数 2025年3月（連邦統計庁）
　　　【経済】米住宅着工・許可件数 2025年3月（商務省）
　　　【経済】米新規失業保険申請件数（労働省）
　　　【経済】米製造業景況指数 2025年4月（フィラデルフィア連銀）

１８日【経済】消費者物価指数 2025年3月（総務省）
　　　【休日】欧米聖金曜日
　　　【商品】米建玉明細報告（CFTC）
　    【工業】全米石油堀削稼動数（米ベーカーフューズ）

MINKABU PRESS

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