[Vol.2240] 「戦略的資産」と「歴史的資産」

原油反落。米主要株価指数の反落などで。73.49ドル/バレル近辺で推移。

金反落。ドル指数の反発などで。4,145.34ドル/トロイオンス近辺で推移。

上海ゴム（上海期貨交易所）反落。26年09月限は17,675元/トン付近で推移。

上海原油（上海国際能源取引中心）反落。26年08月限は491.4元/バレル付近で推移。

金・プラチナの価格差、ドル建てで2506.19ドル（前日比24.31ドル縮小）、円建てで13,584円（前日比44円縮小）。価格の関係はともに金＞プラチナ。

国内市場は以下のとおり。（6月23日 18時50分時点 6番限）
金 21,861円/ｇ
白金 8,277円/ｇ
ゴム 434.7円/ｋｇ
LNG 1,799円/mmBtu（25年8月限 5月27日15時39分時点）

●NY金先物（期近）　月足　単位：ドル/トロイオンス

出所：MarketSpeedⅡより筆者作成

●本日のグラフ「『戦略的資産』と『歴史的資産』」
前回は、「『金（ゴールド）は戦略的資産』と認識」と題して、WGCの中央銀行調査における質問「外貨準備高管理の意思決定に関連するトピックは何ですか？（複数回答可）」の回答結果について、述べました。

今回は、「『戦略的資産』と『歴史的資産』」と題して、WGCの中央銀行調査における質問「なぜ金（ゴールド）を他の準備資産と分けて管理するのですか？（複数回答可）」の回答結果について、述べます。

ほとんどの中央銀行は外貨準備高の一部を金（ゴールド）で保有しており、その管理の仕方は他の資産と分けています。その理由を尋ねた問いへの回答結果が、以下の図です。中央銀行が金（ゴールド）を、どのような資産だと認識しているのかを知る、重要なヒントです。

ここで言う「歴史的資産」とは、Historical legacy asset、つまり、昔から持っている資産、伝統的な資産、長年保有してきた資産、長年持つべき資産、という意味です。一方、「戦略的資産」とは、Strategic asset、つまり、積極的かつ戦略的に保有する、地政学的リスクや制裁リスクへの備え、という意味です。

当該質問は複数選択可であるため、同一の中央銀行が金（ゴールド）を、歴史的資産であり、戦略的資産である、と認識しているケースもあります。

近年、中央銀行は全体として、金（ゴールド）を「戦略的資産」だと認識する傾向を強めています。「歴史的資産」という認識も根強いですが、それ以上に「戦略的資産」であると認識する中央銀行が増えていることが分かります。

中央銀行の間で「金（ゴールド）は戦略的資産」、という認識が広がりつつあることは、外貨準備高管理の意思決定に関連するトピックにおいて「地政学的リスク」を選択する中央銀行が増加していることと符合します。

図：なぜ金（ゴールド）を他の準備資産と分けて管理するのですか？（複数回答可）

出所：WGC（ワールド・ゴールド・カウンシル）の資料を基に筆者作成