米国の原油在庫と原油生産量を長期的視点で確認する

原油（WTI先物）強含み。主要株価指数の高止まりなどで。57.06ドル/バレル近辺で推移。

金反発。ドルインデックスの弱含みなどで。1424.25ドル/トロイオンス近辺で推移。

上海ゴム（上海期貨交易所）反落。9月限は10685元/トン近辺で推移。

上海原油（上海国際能源取引中心）反発。9月限は440.5元/バレル近辺で推移。

金・プラチナの価格差、ドル建てで557.1ドル（前日比3.0ドル縮小）、円建てで1929円（前日比4円縮小）。価格の関係はともに金＞プラチナ。

東京市場は以下のとおり。（7月24日17時30分頃 先限）
金 4934円/ｇ　白金 3005円/ｇ　原油 40290円/ｋｌ
ゴム 186.6円/ｋｇ　とうもろこし 24530円/ｔ

●東京原油　1時間足　（単位：円/キロリットル）


出所：楽天証券の取引ツール「マーケットスピードCX」より

●本日のグラフ「米国の原油在庫と原油生産量を長期的視点で確認する」

前回は「サウジは何万バレル、増産するのか？」として、OPECが月報で公表しているサウジの原油生産量をもとに、現在の減産における生産上限との差に注目しました。

サウジは今後、およそ日量50万バレル程度の“増産余地”を用い、減産順守を維持しながら、増産をするのではないか？ということを書きました。

今回は「米国の原油在庫と原油生産量を長期的視点で確認する」として、米国の原油在庫と原油生産量の動向に注目します。

毎週、米エネルギー省（EIA）は週間石油統計において、前週時点での米国の原油在庫と原油生産量などを公表しています。

週次ベースで公表されるこれらのデータは、数日単位、いわば短期的な原油相場の変動要因になる場合があります。

先週は原油在庫も原油生産量も前週比で減少したために、原油相場は短期的にやや反発しました。

一方、EIAは月次ベースで米国の原油在庫と原油生産量を公表しています。

データは月末に公表され、前々月までのデータが収録されています。

週次ベースが速報性があるデータとすれば、月次ベースのデータは確報性があると言えます。

以下のグラフは、その確報性のある月次ベースの米国の原油在庫と原油生産量の推移を示したものです。

長期的に見れば、ともに増加傾向にあることがわかります。

原油在庫は過剰在庫の増加が目立ち始めた2014年後半以降の高水準を維持し、原油生産量は史上最高水準で推移し、かつ増加が継続しています。

週次ベースでは減少していても、大局的には増加傾向・高水準を維持しているわけです。

週次ベースで原油価格の上昇要因となっても、月次ベースでは逆に下落要因になっていることに注意が必要です。

図：米国の原油在庫と原油生産量（月次ベース）


出所：米エネルギー省（EIA）のデータをもとに筆者作成