●短期見通し原油、徐々に上値重くなる＝マーケットエッジ

　需給緩和見通しの織り込みが優勢になる。供給過剰見通しが強く、７０ドル割れ定着
から、６５ドル割れが試される見通し。足元では供給サイドに複数のリスクを抱えてお
り、持高調整を消化する局面が続く見通し。中東情勢の緊迫化、米国のイラン産とベネ
ズエラ産原油に対する制裁に踏み切ったこと、石油輸出国機構（ＯＰＥＣ）プラスの生
産調整などの動きが、高調整を誘うフェーズになる。しばらくは７０ドル絡みの展開が
続こう。ただし、供給不安織り込みの上昇は売り場になる見通し。需給緩和見通しに変
化は生じておらず、あくまでもダウントレンドにおける修正高に留まろう。通商リスク
の織り込みが再開されると、急落するリスクが残されている。
（マーケットエッジ・小菅　努）

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