金・銀週間展望＝堅調、米政府機関閉鎖の行方を確認

　　　　　　　　　　　　　［１０月６日からの１週間の展望］
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　　　週間高低（カッコ内は日）   2026 年  8 月限  9 月 29 日〜 10 月 3 日
　　　　　　　　始　値　　　高　値　　　　安　値　　　　帳入値　　　前週末比
　　金          18,244    18,674 (30)   18,225 (29)     18,495        +277
　　銀           214.9     221.0 ( 3)    214.9 (29)      218.0        +5.0
　プラチナ       7,135     7,491 (29)    6,915 ( 3)      7,057        -100
　パラジウム     5,800     6,000 (30)    5,800 (29)      6,000        +200
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　　ＮＹ貴金属（カッコ内は限月）      | 東京外為・株式／ＮＹ原油
　　　　　　   2  日終値　　前週末比  |  　　　　　　終　値　     前週末比
　　金       (12) 3,868.1     +59.1   | ドル・円　　  147.55      2.21 円高
　　銀       (12) 4,636.9     -28.7   | 日経平均　 45,769.50       +414.51
　プラチナ   ( 1) 1,586.0     -17.5   | ＮＹ原油 (11)  60.48         -5.24
　パラジウム (12) 1,259.30    -51.80  |* ドル・円は15時45分現在、原油は  2日
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【前回のレビュー】
　金は地政学的リスクの高まりや米政府機関閉鎖の可能性などで堅調、とした。
　金は米政府機関閉鎖や労働市場の停滞を受けて堅調となった。現物相場は史上最高値
３８９５．４７ドルを付けた。金先限は上場来高値１万７６７４円を付けたのち、円高
に上値を抑えられた。
　米上院は９月３０日、民主党と共和党のつなぎ予算案をいずれも否決した。米政府機
関の一部が１０月１日から閉鎖された。トランプ米政権は、野党民主党の地盤州に対す
る総額２６０億ドルの予算を凍結した。凍結される予算は、ニューヨーク州とニュージ
ャージー州を結ぶハドソン・トンネルの修繕プロジェクトと、ニューヨーク市の２番街
地下鉄の建設プロジェクト向けの１８０億ドルと、カリフォルニア州やイリノイ州など
１６州でのグリーンエネルギー計画向けの８０億ドルの資金。米大統領は２日目に突入
した政府機関の一時閉鎖が長引けば、政府職員の解雇やプロジェクトの削減が行われる
可能性があると警告した。
　８月の米個人消費支出（ＰＣＥ）価格指数は前年比２．７％上昇した。前月の２．６
％上昇から加速したが、事前予想と一致した。９月の米消費者信頼感指数は９４．２と
なり、前月確報値の９７．８から低下し、５カ月ぶりの低水準となった。事前予想の
９６．０を下回った。９月のＡＤＰ全米雇用報告によると民間雇用者数は予想に反し、
３万２０００人減となった。２０２３年３月以来、最大の落ち込みとなった。事前予想
は５万人増だった。９月の米ＩＳＭ製造業購買担当者景気指数（ＰＭＩ）は４９．１と
なった。前月の４８．７から回復したものの、７カ月連続で分岐点である５０を下回っ
た。事前予想は４９．０だった。再就職あっせん会社チャレンジャー・グレイ・アン
ド・クリスマスの調査でも人員削減と採用計画が縮小し、労働市場の停滞が示された。
米連邦準備理事会（ＦＲＢ）の利下げ見通しに変わりはなかった。米政府機関閉鎖を受
けて各省庁が発表する経済指標は延期されており、不透明感も残っている。
【金ＥＴＦ残高は増加】
　世界１２カ国に上場している金ＥＴＦ（上場投信）の現物保有高は２日時点で
１２０５．３０トンとなり、前週末比１０．３２トン増加した。米国で１０．０２ト
ン、英ＧＢＳで０．０１トン、英ＥＴＦＳで０．１３トン、オーストラリアで０．１６
トン増加した。米政府機関閉鎖を受けて投資資金が流入した。一方、米商品先物取引委
員会（ＣＦＴＣ）の建玉明細報告によると、９月２３日時点のニューヨーク金の大口投
機家の買い越しは２６万６７４９枚となり、前週の２６万６４１０枚から拡大した。今
回は新規買いが６０３０枚、新規売りが５６９１枚出て、３３９枚買い越し幅を拡大し
た。米政府機関閉鎖を受けて今後の建玉明細報告の発表は延期される見通しである。
　バンス米副大統領は２８日、長射程の巡航ミサイル「トマホーク」の入手を求めるウ
クライナの要請を検討していると明らかにした。ロシアのペスコフ大統領報道官は、米
国がウクライナにトマホークを供与し、ウクライナによるロシア領内への長距離攻撃を
可能にすれば、ロシアと西側諸国間の危険な緊張の高まりは新たな局面を迎えると警告
した。スウェーデンのクリステション首相は、ウクライナのゼレンスキー大統領と、ス
ウェーデンの軍需品メーカー・サーブ（ＳＡＡＢ）の戦闘機「グリペン」について協議
したと明らかにした。一方、トランプ米大統領は３０日、イスラム組織ハマスに対し、
米国が提案したパレスチナ自治区ガザを巡る和平案の検討に３、４日の時間を与えると
し、提案を拒否すれば「非常に悲しい結末」になると警告した。エジプトのアブデルア
ティ外相は、米大統領が提案したガザでの戦争終結案について、カタールとトルコと連
携し、ハマスに受け入れるよう促していると述べた。
【銀は２０１１年５月以来の高値】
　銀の現物相場は米政府機関閉鎖や金堅調を受けて買い優勢となり、２０１１年５月以
来の高値４８．０３ドルを付けた。米連邦準備理事会（ＦＲＢ）の利下げ見通しに変わ
りはないことも支援要因である。ただ米政府機関閉鎖が長期化し、トランプ米大統領が
大量解雇を実施すると、景気悪化に対する懸念が高まるとみられている。
　２日のニューヨークの銀ＥＴＦ（上場投信）の現物保有高は前週末比４６．６４トン
増の１万５４０８．４８トンとなった。一方、米商品先物取引委員会（ＣＦＴＣ）の建
玉明細報告によると、９月２３日時点のニューヨーク銀の大口投機家の買い越しは５万
２２７６枚となり、前週の５万１５３８枚から拡大した。新規買い、買い戻しが入っ
た。
当面の予定（イベント・経済統計）
　６日　●オーストラリア（勤労感謝の日）、中国（国慶節、中秋節）
　　　　ユーロ圏小売売上高 2025年8月（EUROSTAT）
　７日　●中国（国慶節）、香港（中秋節）
　　　　独製造業受注 2025年8月（経済技術省）
　　　　米貿易収支 2025年8月（商務省）
　８日　●中国（国慶節）
　　　　国際収支（経常収支） 2025年8月（財務省）
　　　　政策金利公表（NZ準備銀行）
　　　　独鉱工業生産指数 2025年8月（経済技術省）
　　　　米FOMC議事録公表 9月16-17日（FRB）
　９日　独貿易収支 2025年8月（連邦統計庁）
　　　　米新規失業保険申請件数（労働省）
　　　　米卸売在庫 2025年8月確報値（商務省）
１０日　企業物価指数 2025年9月（日本銀行）
　　　　米消費者信頼感指数 2025年10月速報値（ミシガン大）
　　　　米財政収支 2025年9月（財務省）
　　　　建玉明細報告（CFTC）
※米政府機関閉鎖の影響で米経済指標の発表が延期になる可能性があります。
MINKABU PRESS 東海林勇行
※投資や売買については御自身の判断でお願いします。

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