底を打った相場は、天井を付けるまで高い！！（金相場）

　米連邦準備理事会（FRB）のパウエル議長は１１月３０日、米ワシントンのブルッキングス研究所で講演した。利上げを減速する時期について「早ければ１２月の会合になる」と表明。利上げペースを緩やかにすることは、過度の引き締めリスクを低減させるよい方法だとした。

　ＦＲＢはすでに「かなり積極的な」利上げを行っているとして、インフレの早期鎮静化のためだけに一段の大幅利上げで経済を破綻させることはしないと言明した。ターミナルレート（利上げの最終到達点）の推測は示さなかったが、９月の政策金利見通しで示した４．６％より「やや高く」なる可能性が高いと述べた。

　ＦＲＢは１１月の米連邦公開市場委員会（FOMC）で、４会合連続となる０．７５％の利上げを決定。CME FED WATCHでは、１２月ＦＯＭＣ会合で、利上げ幅を０．５％に圧縮するとの見方がコンセンサスになりつつある。来年前半までは、利上げは続くと見られるものの、利上げ幅は小幅にとどまると見られる中、ねじれ議会で米債務上限問題や、ハンターバイデン問題などが再浮上してくると、ドルの上値は限定的となりそうだ。米金利上昇を嫌気した金の安値・大底は、１１月の安値で確認されたと見て良いだろう。ドル円は、９８年高値と２２年高値を重ね合わせた自己相似（フラクタル）を形成中で、下値試しの様相だ。心理的節目１３５円や、２００日移動平均線（１３４．４円水準）、１月安値～１０月高値までの上昇に対する５０％押し（１３２．６９円）などが下値目標としてカウント可能だ。