[Vol.1427] 「コロナ・ウクライナなし」比1.4倍高

原油反落。米主要株価指数の反落などで。75.50ドル/バレル近辺で推移。

金反落。ドル指数の反発などで。1,842.25ドル/トロイオンス近辺で推移。

上海ゴム（上海期貨交易所）反落。23年05月限は12,530元/トン付近で推移。

上海原油（上海国際能源取引中心）反落。23年04月限は546.0元/バレル付近で推移。

金・プラチナの価格差、ドル建てで904.05ドル（前日比10.15ドル拡大）、円建てで3,878円（前日比22円拡大）。価格の関係はともに金＞プラチナ。

国内市場は以下のとおり。（2月22日 17時20分頃 6番限）
金 7,952円/ｇ
白金 4,074円/ｇ
ゴム 224.9円/ｋｇ
とうもろこし （まだ出来ず）
LNG 6,300.0円/mmBtu（22年10月限 8月5日午前10時35分時点）

●NY原油先物（期近）　日足　　単位：ドル/バレル


出所：楽天証券の取引ツール「マーケットスピードⅡ」より

●本日のグラフ「『コロナ・ウクライナなし』比1.4倍高」
今回は、「侵攻開始日から大幅下落した各種市場」として、「侵攻開始日（2022年2月24日）」から足元までの、各種銘柄の騰落率を確認します。

今回は、「『コロナ・ウクライナなし』比1.4倍高」として、コロナ・ウクライナなし期間（2016～2019年）の平均値と足元の価格を比較します。

足元の価格とコロナ・ウクライナなし期間（2016～2019年）の平均値を比較します。足元の価格水準（≒2021年末の水準）と、新型コロナもウクライナ危機も存在しなかった2019年以前を比べるとどうなるでしょうか。

OPEC（石油輸出国機構）の意図的な減産見送り（米国のシェール企業の生産力を弱体化させることを企図）が一因で発生した「逆オイルショック（原油や主要株価指数の急落）」から、株式、コモディティなどの市場が回復し始めたのが、2016年ごろからでした。

その2016年から2019年までの日足終値をもとに算出した平均価格は、金が1,290ドル、原油が54ドル、銅が5,920ドル、小麦が465セント近辺でした。こうした価格を見て「当時は安かった」と感じる人は多いでしょう（それは、現在の価格水準を高いと感じているということ）。

現在の価格水準（≒2021年末の水準）は、長期視点の混乱要因をできるだけ排除した価格水準と比べても、「高い」のです。

以下の18銘柄（複数の株価指数とコモディティ銘柄、およびドル指数）のうち、15銘柄が上昇しました。欧州の天然ガスは2.8倍、原油は1.4倍、石炭は2.4倍、非鉄の代表格である銅は1.5倍、さまざまな食品に用いられる小麦は1.6倍です。

図：コロナ・ウクライナなし期間（2016～2019年）の平均値と足元の価格を比較


出所：QUICK、Investing.comのデータをもとに筆者作成