米覇権・基軸通貨ドルの揺らぎが始まりつつある

　米長期金利が４％を超えるのは、3月以来。その前に４％台だったのは２０２２年１１月。過去４％台を超えてくると、金への売り圧力は高まるが、結果として買い場を提供することになっている。更に、４％越えの金利に対する売り圧力あるものの、着実に金利上昇に対する耐久力は上がっており、値位置も２０２２年と比較すると、１９００ドルを維持するなど、ＮＹ金の強さが表れている。１９００ドル以下を買い拾おうとする実需・中央銀行も多い。今後、インフレ再燃と共に、悪い金利上昇がより強く意識されてくると、金利上昇と共にＮＹ金の上昇も並行して起きてくるだろう。

　ＢＲＩＣＳ（ブラジル、ロシア、インド、中国、南アフリカ）が８月に開く年次定例サミットで、米ドルに替わる非米側の基軸通貨としてＢＲＩＣＳ共通通貨の創設を決めそうだ。これは、世界的な決済におけるドルの役割を弱めるだろう。ドルの動きを、金利差や金融の側面だけで分析しては見間違う。国際秩序に大きな地殻変動が起きている事を忘れてはいけない。米金利上昇に対して金が耐性を強めているのも、国際秩序の再編が一因だ。ＢＲＩＣＳによる基軸通貨の地位獲得劇は、世界貿易、海外直接投資、投資家のポートフォリオに劇的かつ予期せぬ影響を与えるだろう。ＢＲＩＣＳ共通通貨参加予定は、「ＢＲＩＣＳ」に加え、数十ヶ国が参加の意思を示している。

　仏歴史人口学者のエマニュエル・トッド氏曰く、「世界が不安定化していく中心はアメリカだ。世界がこれから先に向き合うのは、アングロサクソン圏、とくにアメリカの「後退のスパイラル」だ。問題は、ロシアでも中国でもなく、アメリカだ。」高齢のバイデン・トランプいずれが当選しても、米国の分断は続き、世界の不確定要因となるだろう。

　基軸通貨ドル・米覇権体制が足もとから徐々に揺らぎを見せている中、金への資金回帰は継続していく。