現在は“リグ減・米原油生産量増”があたりまえ

原油（WTI先物）反発。主要株価指数の反発などで。54.05ドル/バレル近辺で推移。

金反落。米10年債利回りの反発などで。1,491.65ドル/トロイオンス近辺で推移。

上海ゴム（上海期貨交易所）反発。20年01月限は11,765元/トン付近で推移。

上海原油（上海国際能源取引中心）反落。19年12月限は447.3元/バレル付近で推移。

金・プラチナの価格差、ドル建てで603.15ドル（前日比2.15ドル縮小）、円建てで2,088円（前日比2円拡大）。価格の関係はともに金＞プラチナ。

東京市場は以下のとおり。（10月18日 17時37分頃 先限）
金 5,187円/ｇ　白金 3,099円/ｇ　原油 37,370円/ｋｌ
ゴム 166.9円/ｋｇ　とうもろこし 24,360円/ｔ

●東京原油　1時間足　（単位：円/キロリットル）


出所：楽天証券の取引ツール「マーケットスピードCX」より

●本日のグラフ「現在は“リグ減・米原油生産量増”があたりまえ」

前回は「米シェール日量1000万バレルをめざす！？」として、米シェール主要地区の原油生産量の現状と、今後の見通しについて書きました。

今回は前回に関連し「現在は“リグ減・米原油生産量増”があたりまえ」として、米シェール主要地区の稼働リグ数と掘削済・仕上げ済井戸（DUC）について書きます。

稼働リグ数が米国の原油生産量の先行指標、という認識は、「現在は」あてはまりません。

2019年1月ごろから、米国における稼働リグ数減少・原油生産量増加の傾向が鮮明になりました。

稼働リグ数が減少しているのになぜ、米国の原油生産量が増加しているのか？　稼働リグ数と米国の原油生産量は連動しなくなったのか？と疑問に感じる方もいると思いますが、「現在の」このような動向は、全く不自然ではありません。

これまで積み上げてきた、掘削済・未仕上げ抗井（DUC）を取り崩して生産が行われているためです。

DUCはその名前のとおり“掘削済”であるため、DUCとなった時点で掘削（開発段階の前工程）に使われるリグが稼働する工程はすでに終わっています。

このため、稼働リグ数がいくら減少しても（前工程がいくら行われなくなっても）、これまでに積み上げられたDUCの取り崩しが行われている限り、生産量が減少することはありません。

DUCの取り崩しとは、積み上げられたDUCに、原油生産を開始することを前提に行われる“仕上げ”（開発段階の後工程）を行うことです。

リグは原油の生産施設ではなく、単なる穴掘り機であるという、“リグとは何か？”について理解が深まれば、リグ数減少と生産量増加の背景がわかります。

図：米シェール主要地区の掘削済・未仕上げ抗井（左軸）と稼働リグ数（右軸）
単位：基


出所：EIA（米エネルギー省）のデータをもとに筆者作成