原油反発。米主要株価指数の反発などで。71.85ドル/バレル近辺で推移。
金反発。ドル指数の反落などで。2,039.05ドル/トロイオンス近辺で推移。
上海ゴム（上海期貨交易所）反発。24年05月限は13,695元/トン付近で推移。
上海原油（上海国際能源取引中心）反発。24年02月限は556.7元/バレル付近で推移。
金・プラチナの価格差、ドル建てで1105.7ドル（前日比7.50ドル拡大）、円建てで5,207円（前日比5円拡大）。価格の関係はともに金＞プラチナ。
国内市場は以下のとおり。（1月11日 16時30分時点 6番限）
金 9,515円/ｇ
白金 4,308円/ｇ
ゴム 254.8円/ｋｇ
とうもろこし （まだ出来ず）
LNG 6,300.0円/mmBtu（22年10月限 22年8月5日午前10時35分時点）
●NY金先物（期近） 日足 単位：ドル/トロイオンス
出所：楽天証券の取引ツール「マーケットスピードⅡ」より
●本日のグラフ「多彩な状況になった金（ゴールド）相場」
前回は、「資産形成にも『脱昭和』は必要」として、筆者が考える昭和時代を示すキーワードについて述べました。
今回は、「多彩な状況になった金（ゴールド）相場」として、ウクライナ危機が発生した2022年の各種銘柄の騰落率などについて述べます。
前回述べた「シンプルを多彩に」については次の事例が参考になります。以下は、ロシアがウクライナに軍事侵攻を開始して世界中が一気に有事ムードに包まれた2022年の各種銘柄の騰落率と、その時の金（ゴールド）の値動きの背景です。
世界的に有事ムードが高まった2022年の金（ゴールド）の騰落率は、ドル建てがマイナス0.3％、円建てがプラス19.9％でした。シンプルに「有事の金買い」に従えば、世界の指標であるドル建ては上昇するはずですが、実際はそうなりませんでした。このケースでは、過去の同じような事象にあてはめて相場の方向性をうらなう「シンプル」な考え方は誤りだったわけです。
こうした値動きの背景を図の右で説明しています。2022年のドル建て金（ゴールド）相場は、資金の逃避先需要を生む「有事ムード」、株の代わりの「代替資産」、ドルの代わりの「代替通貨」の三つのテーマ起因の上下の圧力に挟まれ、結果的にほぼ動かず、だったと考えられます。
有事発生を受けて資金の逃避先需要が増したり、株価が乱高下したりして二つの文脈で金相場（ドル建て）に上昇圧力がかかったものの、FRB（米連邦準備制度理事会）が利上げを急いだことをきっかけとしたドル高によって「代替通貨」起因の下落圧力が同時にかかりました。
「シンプル」な発想どおりに相場が推移しなかったのは、現在の金（ゴールド）相場が、多彩な状況になっているためです。「有事ムード」だけでなく「代替資産」と「代替通貨」を、同時に考慮する必要があるのです。
さらに状況を混乱させたのは、円建て金（ゴールド）が高騰したことでした。円建て金（ゴールド）価格は、ドル建て金（ゴールド）とドル/円の各相場から計算されているケースがほとんどです。
当時、FRBによる利上げと日本銀行の緩和的な措置が同時進行し、急速に円安が進んでいました。この急速な円安が円建て金（ゴールド）高騰の最も大きな理由でした。不安拡大をきっかけに日本国内の投資家らが国内で大量に金（ゴールド）を買っているから価格が急上昇している、わけではなかったのです。
このように、「シンプル」な発想だけでは、ドル建て金（ゴールド）価格の騰落率がマイナスだったことや、円建て金（ゴールド）価格が急騰したことを正しく説明することができません。
現在の投資環境で価格動向を考えるためには、多彩であることが欠かせません。このことは金（ゴールド）相場に限った話ではなく、新NISA（ニーサ：少額投資非課税制度）で取引が可能な投資信託でもETF（上場投資信託）でも個別株でも同じです。社会の変化を受けて市場環境は変化しています。変化したからこそ、シンプルではなく多彩な発想が必要なのです。
図：ウクライナ危機が発生した2022年の各種銘柄の騰落率など
出所：マーケットスピードIIなどのデータをもとに筆者作成
金反発。ドル指数の反落などで。2,039.05ドル/トロイオンス近辺で推移。
上海ゴム（上海期貨交易所）反発。24年05月限は13,695元/トン付近で推移。
上海原油（上海国際能源取引中心）反発。24年02月限は556.7元/バレル付近で推移。
金・プラチナの価格差、ドル建てで1105.7ドル（前日比7.50ドル拡大）、円建てで5,207円（前日比5円拡大）。価格の関係はともに金＞プラチナ。
国内市場は以下のとおり。（1月11日 16時30分時点 6番限）
金 9,515円/ｇ
白金 4,308円/ｇ
ゴム 254.8円/ｋｇ
とうもろこし （まだ出来ず）
LNG 6,300.0円/mmBtu（22年10月限 22年8月5日午前10時35分時点）
●NY金先物（期近） 日足 単位：ドル/トロイオンス
出所：楽天証券の取引ツール「マーケットスピードⅡ」より
●本日のグラフ「多彩な状況になった金（ゴールド）相場」
前回は、「資産形成にも『脱昭和』は必要」として、筆者が考える昭和時代を示すキーワードについて述べました。
今回は、「多彩な状況になった金（ゴールド）相場」として、ウクライナ危機が発生した2022年の各種銘柄の騰落率などについて述べます。
前回述べた「シンプルを多彩に」については次の事例が参考になります。以下は、ロシアがウクライナに軍事侵攻を開始して世界中が一気に有事ムードに包まれた2022年の各種銘柄の騰落率と、その時の金（ゴールド）の値動きの背景です。
世界的に有事ムードが高まった2022年の金（ゴールド）の騰落率は、ドル建てがマイナス0.3％、円建てがプラス19.9％でした。シンプルに「有事の金買い」に従えば、世界の指標であるドル建ては上昇するはずですが、実際はそうなりませんでした。このケースでは、過去の同じような事象にあてはめて相場の方向性をうらなう「シンプル」な考え方は誤りだったわけです。
こうした値動きの背景を図の右で説明しています。2022年のドル建て金（ゴールド）相場は、資金の逃避先需要を生む「有事ムード」、株の代わりの「代替資産」、ドルの代わりの「代替通貨」の三つのテーマ起因の上下の圧力に挟まれ、結果的にほぼ動かず、だったと考えられます。
有事発生を受けて資金の逃避先需要が増したり、株価が乱高下したりして二つの文脈で金相場（ドル建て）に上昇圧力がかかったものの、FRB（米連邦準備制度理事会）が利上げを急いだことをきっかけとしたドル高によって「代替通貨」起因の下落圧力が同時にかかりました。
「シンプル」な発想どおりに相場が推移しなかったのは、現在の金（ゴールド）相場が、多彩な状況になっているためです。「有事ムード」だけでなく「代替資産」と「代替通貨」を、同時に考慮する必要があるのです。
さらに状況を混乱させたのは、円建て金（ゴールド）が高騰したことでした。円建て金（ゴールド）価格は、ドル建て金（ゴールド）とドル/円の各相場から計算されているケースがほとんどです。
当時、FRBによる利上げと日本銀行の緩和的な措置が同時進行し、急速に円安が進んでいました。この急速な円安が円建て金（ゴールド）高騰の最も大きな理由でした。不安拡大をきっかけに日本国内の投資家らが国内で大量に金（ゴールド）を買っているから価格が急上昇している、わけではなかったのです。
このように、「シンプル」な発想だけでは、ドル建て金（ゴールド）価格の騰落率がマイナスだったことや、円建て金（ゴールド）価格が急騰したことを正しく説明することができません。
現在の投資環境で価格動向を考えるためには、多彩であることが欠かせません。このことは金（ゴールド）相場に限った話ではなく、新NISA（ニーサ：少額投資非課税制度）で取引が可能な投資信託でもETF（上場投資信託）でも個別株でも同じです。社会の変化を受けて市場環境は変化しています。変化したからこそ、シンプルではなく多彩な発想が必要なのです。
図：ウクライナ危機が発生した2022年の各種銘柄の騰落率など
出所：マーケットスピードIIなどのデータをもとに筆者作成
