[Vol.1969] 長期視点の底値切り上げ「パラダイムシフト」

原油反落。米主要株価指数の反落などで。63.31ドル/バレル近辺で推移。

金反落。米10年債利回りの反発などで。3,240.24ドル/トロイオンス近辺で推移。

上海ゴム（上海期貨交易所）反発。25年09月限は15,235元/トン付近で推移。

上海原油（上海国際能源取引中心）反発。25年06月限は486.6元/バレル付近で推移。

金・プラチナの価格差、ドル建てで2243.89ドル（前日比11.71ドル縮小）、円建てで10,860円（前日比7円拡大）。価格の関係はともに金＞プラチナ。

国内市場は以下のとおり。（5月14日 17時00分時点 6番限）
金 15,400円/ｇ
白金 4,540円/ｇ
ゴム 318.8円/ｋｇ
とうもろこし （まだ出来ず）
LNG 2,097円/mmBtu（25年7月限 3月21日17時47分時点）

●シカゴ大豆先物　月足　　単位：ドル/ブッシェル

出所：MarketSpeedⅡより筆者作成

●本日のグラフ「長期視点の底値切り上げ『パラダイムシフト』」
前回は、「食品価格高騰は『長期的な大問題』」として、食品に関わる国際商品の価格を押し上げている材料（2025年5月時点）を確認しました。

今回は、「長期視点の底値切り上げ『パラダイムシフト』」として、穀物の国際商品の価格推移を確認します。

下のグラフは、穀物の主要品目であるトウモロコシ、大豆、小麦の価格推移です。1970年代後半と2010年前後に、長期視点の価格水準が切り上がっていることが分かります。

また、穀物と同様、チョコレートやコーヒー、オレンジジュースなどの嗜好品の原材料価格も、2010年前後に長期視点の底値切り上げています。

これまで長期にわたって維持されてきた価格の水準感が、劇的に変化しました。これはさまざまな分野において、均衡点が劇的に変化する「パラダイムシフト」だったと言えます。

2010年前後に、私たちの生活に直接的に関わる食品の原材料価格において、パラダイムシフトが起きました。このことこそが、食品価格の高騰が収まらない原因であると、筆者は考えています。

パラダイムシフトの背景には、前回述べた（3）から（9）の長期視点の材料が深く関わっていると考えられます。これらの材料はトランプ関税や一過性の天候不順など、短期視点の材料と異なり、長期視点で食品の原材料価格を押し上げ続けます。

図:穀物の国際商品の価格推移

出所:世界銀行のデータを基に筆者作成