新型肺炎感染拡大を受けた商品市場見通し

　今回も新型肺炎の影響次第で短期的には、上下の振れがあるだろうが、今年は、２月１１日にソレイマニ司令官没後４０日と重なる革命記念日、３月にはイスラエル選挙、米国のスーパーチューズデーなどの政治イベントがある事を考慮すると、新型肺炎拡大を嫌気した原油市場の安値売込みは避けたいと考える。

　ＮＹ金と株式（香港ハンセン指数）を振り返ると、ＳＡＲＳ発生当時は、ＮＹ金も宝飾用の実需が落ち込むのではないかとの懸念で、上値が抑えられたが、アジア株価が下落し始めていくと、金の押し目は「安全資産」として買い直された。

　中東の地政学リスクが高まりを見せたことも、金の買い要因となった。今回の新型肺炎拡大懸念の時も、ファーストアクションは、春節での実需減少懸念だったが、リスク回避の株安・ドル安が顕著になってくると、金の買い意欲が高まっている。

　今回の新型肺炎拡大で、米国の利上げ思惑が、より一層高まり、ドルの上値が抑えられやすいこともＮＹ金の下値を支える要因となる。米連邦準備制度理事会（FRB）は、今週のFOMCで政策金利を据え置く見通し。前回のFOMCで公表された予測で、FRB高官は経済が見通し通りに展開した場合、２０２０年を通じて政策金利の据え置きを予想している。米中貿易戦争停戦はポジティブとなるが、インフレは依然抑制されている。

　ＮＹ金は、１月初めに出来高を伴って付けた上ヒゲ高値の攻防が焦点。ＣＦＴＣ建ち玉明細では、大口投機玉の買い越しは、過去最高水準まで積みあがっており、１月８日高値を上抜けきれなければ、調整も入りそうだ。ただし、下値は限定的だろう。