トランプ氏、実はサウジ・ロシアの大増産を容認！？

原油反発。トランプ大統領の減産仲介発言などで。26.63ドル/バレル近辺で推移。

金反落。ドルインデックスの反発などで。1,630.70ドル/トロイオンス近辺で推移。

上海ゴム（上海期貨交易所）反発。20年09月限は9,670元/トン付近で推移。

上海原油（上海国際能源取引中心）反発。20年06月限は283.5元/バレル付近で推移。

金・プラチナの価格差、ドル建てで908.7ドル（前日比1ドル拡大）、円建てで3,145円（前日比50円拡大）。価格の関係はともに金＞プラチナ。

東京市場は以下のとおり。（4月3日 19時3分頃 先限）
金 5,601円/ｇ　白金 2,456円/ｇ　原油 24,640円/ｋｌ
ゴム 145.6円/ｋｇ　とうもろこし 22,940円/ｔ

●東京原油　1時間足　（単位：円/キロリットル）


出所：楽天証券の取引ツール「マーケットスピードCX」より

●本日のグラフ「トランプ氏、実はサウジ・ロシアの大増産を容認！？」

前回は「米国の原油在庫、記録的な増加の背景」として、先週急増した米国の原油在庫について、製油所への原油の投入量の面から考察しました。

今回は「トランプ氏、実はサウジ・ロシアの大増産を容認！？」として、昨日、トランプ大統領がツイートした日量1000万バレルの供給削減の仲介について、現段階の筆者の考えを述べます。

昨晩の原油に関わるトランプ大統領のツイートは、①プーチン大統領と話をしたサウジのムハンマド皇太子と話をした。②サウジとロシアがおよそ日量1000万バレル生産量を削減することを、期待し、望む。③もし1000万バレルの削減実現すれば、石油・ガス産業にとって素晴らしいことになるだろう、という内容でした。

この内容から、トランプ大統領はプーチン大統領と直接話をしていないことがわかります。

また、肝心の削減量ですが。報道では1500万バレルという数字がありましたが、ツイートでは1000万バレルのみです。

3者が会談したわけではないこと、量が不明瞭であることなど、実現性が乏しそうに見えますが、実現性が乏しいと感じる最も大きな理由は1000万という規模です。

サウジとロシアの原油生産量は、EIA（米エネルギー省）によれば、2月、合計で日量2118万バレルでした。つまり、ここから日量1000万バレルを削減することは、それぞれ生産量を2月に比べてほぼ半減（47％減）させることになります。

このことは、今月に入って増産が4年4カ月ぶりに可能になったサウジとロシアにとっては、非常にハードルが高いと思われます。

ただ、あえて、現実的に起こり得ると考えれば、それは、サウジとロシアが大増産をした後に、削減をする場合です。

トランプ大統領は、サウジとロシアが大増産をすることを容認しているので、日量1000万バレルの削減を期待していると発言できるのだと、筆者は考えています。

図：サウジ・ロシアおよび旧OPECプラス（23カ国）の原油生産量
単位：百万バレル/日量


出所：EIA(米エネルギー省）のデータをもとに筆者作成