原油反発。米主要株価指数の反発などで。40.23ドル/バレル近辺で推移。
金反落。ドル指数の反発などで。1,899.15ドル/トロイオンス近辺で推移。
上海ゴム（上海期貨交易所）反発。21年01月限は13,360元/トン付近で推移。
上海原油（上海国際能源取引中心）反落。20年12月限は269.6元/バレル付近で推移。
金・プラチナの価格差、ドル建てで1025.35ドル（前日比4.05ドル拡大）、円建てで3,480円（前日比10円拡大）。価格の関係はともに金＞プラチナ。
国内市場は以下のとおり。（10月14日 18時40分頃 先限）
金 6,448円/ｇ 白金 2,968円/ｇ
ゴム 202.2円/ｋｇ とうもろこし 23,820円/ｔ
●NYプラチナ先物 月足 （単位：ドル/トロイオンス）
出所：楽天証券の取引ツール「マーケットスピードⅡ」より
●本日のグラフ「プラチナ市場にある“正したい勘違い”④」
前回は「プラチナ市場にある“正したい勘違い”③」として、前回に関連し、フォルクスワーゲン問題発覚後の、プラチナ価格の推移に注目しました。
今回は前回に続き「プラチナ市場にある“正したい勘違い”④」として、プラチナと金価格、およびそれらの価格差の推移に注目します。
筆者は近年、プラチナのレポートを書く際、金とプラチナの価格差について、積極的に触れてきませんでした。“割安”というキーワードがミスリードを引き起こすきっかけとなることを懸念しているためです。
こうした中、金は8月、史上最高値近辺まで上昇しました。一方、プラチナはリーマン・ショック直後の安値水準のままです。その結果、価格差（プラチナ価格－金価格）のマイナス幅は、拡大傾向にあります。
しばしば、価格差が過去にないほど拡大しているから“プラチナは割安だ”、という話を耳にします。価格差拡大がプラチナの割安感を強めているという話です。
この点について申し上げたいのは、価格差は2つの銘柄の関係を数値化したものであり、片方の1つの価格の割高・割安を示す指標ではない、ということです。
また、金よりもプラチナが安いことは考えにくい、という話も耳にします。この点についても、このおよそ5年間、価格差は拡大の一途をたどっていることから考えれば、“考えにくいこと”が、“考えにくく”なっていると、言えます。
さらに言えば、価格差が拡大していることについて、“金がプラチナよりも割高だ”、とする説明をなかなか聞かないのは、なぜなのでしょうか？
なぜ、価格差拡大の議論が、“プラチナが割安”だ、という話に終始する傾向があるのでしょうか？
価格差は、先述のとおり、2つの銘柄の関係を数値化したものです。どちらかが一方的に安い（高い）ことを強調するために用いることができる数値ではありません。
金はプラチナよりも安いものだ、これだけ拡大していることはあり得ない、という考え方をもとに売買することは、以前はできたかもしれませんが、現代の環境においては、なかなか難しいと思います。
この点が、正したい勘違いの3点目です。
図：金とプラチナの価格および、両銘柄の価格差（プラチナ-金）の推移 単位：ドル/トロイオンス
出所：ブルームバーグのデータをもとに筆者作成
金反落。ドル指数の反発などで。1,899.15ドル/トロイオンス近辺で推移。
上海ゴム（上海期貨交易所）反発。21年01月限は13,360元/トン付近で推移。
上海原油（上海国際能源取引中心）反落。20年12月限は269.6元/バレル付近で推移。
金・プラチナの価格差、ドル建てで1025.35ドル（前日比4.05ドル拡大）、円建てで3,480円（前日比10円拡大）。価格の関係はともに金＞プラチナ。
国内市場は以下のとおり。（10月14日 18時40分頃 先限）
金 6,448円/ｇ 白金 2,968円/ｇ
ゴム 202.2円/ｋｇ とうもろこし 23,820円/ｔ
●NYプラチナ先物 月足 （単位：ドル/トロイオンス）
出所：楽天証券の取引ツール「マーケットスピードⅡ」より
●本日のグラフ「プラチナ市場にある“正したい勘違い”④」
前回は「プラチナ市場にある“正したい勘違い”③」として、前回に関連し、フォルクスワーゲン問題発覚後の、プラチナ価格の推移に注目しました。
今回は前回に続き「プラチナ市場にある“正したい勘違い”④」として、プラチナと金価格、およびそれらの価格差の推移に注目します。
筆者は近年、プラチナのレポートを書く際、金とプラチナの価格差について、積極的に触れてきませんでした。“割安”というキーワードがミスリードを引き起こすきっかけとなることを懸念しているためです。
こうした中、金は8月、史上最高値近辺まで上昇しました。一方、プラチナはリーマン・ショック直後の安値水準のままです。その結果、価格差（プラチナ価格－金価格）のマイナス幅は、拡大傾向にあります。
しばしば、価格差が過去にないほど拡大しているから“プラチナは割安だ”、という話を耳にします。価格差拡大がプラチナの割安感を強めているという話です。
この点について申し上げたいのは、価格差は2つの銘柄の関係を数値化したものであり、片方の1つの価格の割高・割安を示す指標ではない、ということです。
また、金よりもプラチナが安いことは考えにくい、という話も耳にします。この点についても、このおよそ5年間、価格差は拡大の一途をたどっていることから考えれば、“考えにくいこと”が、“考えにくく”なっていると、言えます。
さらに言えば、価格差が拡大していることについて、“金がプラチナよりも割高だ”、とする説明をなかなか聞かないのは、なぜなのでしょうか？
なぜ、価格差拡大の議論が、“プラチナが割安”だ、という話に終始する傾向があるのでしょうか？
価格差は、先述のとおり、2つの銘柄の関係を数値化したものです。どちらかが一方的に安い（高い）ことを強調するために用いることができる数値ではありません。
金はプラチナよりも安いものだ、これだけ拡大していることはあり得ない、という考え方をもとに売買することは、以前はできたかもしれませんが、現代の環境においては、なかなか難しいと思います。
この点が、正したい勘違いの3点目です。
図：金とプラチナの価格および、両銘柄の価格差（プラチナ-金）の推移 単位：ドル/トロイオンス
出所：ブルームバーグのデータをもとに筆者作成
