[Vol.962] 原油市場の材料の全体像を確認

原油反落。米主要株価指数の反落などで。60.93ドル/バレル近辺で推移。

金反落。ドル指数の反発などで。1,736.85ドル/トロイオンス近辺で推移。

上海ゴム（上海期貨交易所）反落。21年05月限は14,125元/トン付近で推移。

上海原油（上海国際能源取引中心）反発。21年05月限は383.2元/バレル付近で推移。

金・プラチナの価格差、ドル建てで556.35ドル（前日比2.25ドル拡大）、円建てで1,988円（前日比4円拡大）。価格の関係はともに金＞プラチナ。

国内市場は以下のとおり。（3月25日 18時15分頃 先限）
金 6,075円/ｇ　白金 4,087円/ｇ
ゴム 250.3円/ｋｇ　とうもろこし 29,750円/ｔ

●NY原油先物（期近）　日足　（単位：ドル/バレル）


出所：楽天証券の取引ツール「マーケットスピードⅡ」より

●本日のグラフ「原油市場の材料の全体像を確認」

前回は、「石油市場はこの数カ月間“供給不足”」として、世界の石油市場の需給バランスを確認しました。

今回は、「原油市場の材料の全体像を確認」として、原油市場におけるさまざまな材料を俯瞰（ふかん）します。

以下のとおり、原油市場に関わる材料を、“原油固有”、“周辺材料”に分けた上で、それぞれを上昇・下落要因に分けます。また、それぞれの材料が、データが示す“実態”なのか、未実現の事象である“思惑”なのか、にも留意します。

昨日報じられたスエズ運河（地中海と紅海を結ぶ世界屈指の航路の要衝）でのタンカー座礁による供給障害は、今のところ、実際に障害が起きているか不明です。供給障害が起きる可能性があるものの、まだ実態がわからないため、“データが示す正の実態”には含めていません。

原油相場の足元の上昇は、プラスの実態とプラスの思惑による上昇圧力が、マイナスの実態とマイナスの思惑による下落圧力を凌駕（りょうが）しているために起きていると言えます。

原油市場には、上昇・下落、ともに材料が存在し、それぞれの影響力が相殺されていると考えられます。（価格が上昇しているからといって、上昇要因のみが存在しているわけではありません）

次回以降、これらの材料の中で需給バランスを引き締めている（供給不足にしている）大きな要因であり、“プラスの実態”の大きなテーマである供給減少要因を確認します。米シェールの回復の鈍さと、OPECプラスの大規模な減産継続、です。

図：足元の原油市場の変動要因（固有＋周辺）


出所：筆者作成