[Vol.1254] 原油・石油株の高止まりは続く

原油反落。米主要株価指数の反落などで。120.75ドル/バレル近辺で推移。

金反落。米10年債利回りの反発などで。1,847.25ドル/トロイオンス近辺で推移。

上海ゴム（上海期貨交易所）反落。22年09月限は13,440元/トン付近で推移。

上海原油（上海国際能源取引中心）反落。22年07月限は767.2元/バレル付近で推移。

金・プラチナの価格差、ドル建てで880.35ドル（前日比1ドル縮小）、円建てで3,882円（前日比74円拡大）。価格の関係はともに金＞プラチナ。

国内市場は以下のとおり。（6月10日 12時25分頃 6番限）
金 7,923円/ｇ
白金 4,041円/ｇ
ゴム 264.2円/ｋｇ
とうもろこし 55,850円/ｔ
LNG 4,150.0円/mmBtu（22年6月限 4月7日午前8時59分時点）

●NY原油先物（期近）　日足　　単位：ドル/バレル


出所：楽天証券の取引ツール「マーケットスピードⅡ」より

●本日のグラフ「原油・石油株の高止まりは続く」

前回は、「ロシアの弱点は「量」ではなく「価格」」として、ウクライナで蛮行を続けるロシアの弱点について、筆者の考えを述べました。

今回は、「原油・石油株の高止まりは続く」として、今後の原油相場の方向性について、筆者の考えを述べます。

前回、ロシアの弱点は「原油価格が急落すること」だと述べました。ではどのようにすれば、原油相場を急落させることができるのでしょうか。複数の方法を同時進行させる必要があります。また、各種方法を遂行するにあたり、複数のハードルを越える必要があります（決して簡単な道のりではない）。

以下の図のとおり、需給バランスを供給過剰にするために必要な策の一つ「原油供給を短期的に急増させる」は、産油国に頼らざるを得ず、難易度は高いと言えます。図内に記したとおり、今、米国、サウジ、ロシア、その他産油国に大増産を求めることは難しいでしょう。

それであれば、「原油需要を短期的に急減させる」策を推進することになります。産油国との関係が悪化することや、生活の水準が下がることを覚悟し、それらを受け入れ、原油需要を急減させることができれば、「原油価格急落」→「ロシアの国力低下」→「ウクライナ危機終焉」というシナリオが現実味を帯びます。

ロシアとの戦いは、実は、消費国に住む一人一人の、自分自身との戦いなのかもしれません。ロシアは消費国の個人にそうした覚悟がないと見透かし、蛮行を続けているのかもしれません。われわれ消費国に住む個人が、そうした覚悟に目覚めるまでは、ロシアの蛮行は続き、原油相場が高い状況が続く可能性があると、筆者はみています。

図：原油相場を急落させる方法（筆者イメージ）


出所：筆者作成