原油反落。米主要株価指数の反落などで。75.31ドル/バレル近辺で推移。
金反発。米10年債利回りの反落などで。1,839.65ドル/トロイオンス近辺で推移。
上海ゴム（上海期貨交易所）反落。23年05月限は11,990元/トン付近で推移。
上海原油（上海国際能源取引中心）反落。23年04月限は546.0元/バレル付近で推移。
金・プラチナの価格差、ドル建てで898.2ドル（前日比12.90ドル拡大）、円建てで3,962円（前日比12円拡大）。価格の関係はともに金＞プラチナ。
国内市場は以下のとおり。（3月10日 18時07分頃 6番限）
金 8,045円/ｇ
白金 4,083円/ｇ
ゴム 218.8円/ｋｇ
とうもろこし 43,140円/ｔ
LNG 6,300.0円/mmBtu（22年10月限 8月5日午前10時35分時点）
●NY金先物（期近） 月足 単位：ドル/トロイオンス
出所：楽天証券の取引ツール「マーケットスピードⅡ」より
●本日のグラフ「積立の収益は『保有数量」×「最終価格』」
前回は、「積立の収益は『保有数量』×『最終価格』」として、3つの積立シミュレーションにおける累積保有数量について、述べました。
今回は、「『非民主的国家』増加がはじまった」として、金（ゴールド）保有増加上位と自由民主主義指数について、述べます。
前回、「積立」投資においては、価格が下落・低迷することで、収益に大きな影響を与える「保有数量」を効率的に増やすことができると、述べました。以下より、増やした数量を効率よく収益に変えるために欠かせない要素、「積立」投資のもう一つの生命線である、「最終価格」について、述べます。
「[Vol.1435] 暴騰vs暴落、「積立」シミュレーション」で述べた3つのパターンいずれも、2063年からの10年間で「2,000円」、上昇することをシミュレーションに織り込みましたが、この間、それまで価格急落・低迷によって保有数量が大きく増加していた（3）大暴落パターンが、最も大きく資産の額を増やしました。
「最終価格」の上昇も、「積立」投資を効率化させるために、欠かせません。金（ゴールド）相場に、長期視点の価格上昇要素はあるのでしょうか。以下は、筆者が考える金（ゴールド）相場の動向を左右し得る、七つのテーマです。
七つのうち、中長期の「中央銀行」、超長期の「見えないリスク」が、長期視点の「最終価格」を押し上げる要因になると、筆者は考えています。今月、ヨーテボリ大学（スウェーデン）のV-Dem研究所が公表した、「自由民主主義指数」の最新版（2022年版）は、これらの二つのテーマに関わる重要なデータです。
行政の抑制と均衡、市民の自由の尊重、法の支配、立法府と司法の独立性など、自由・民主主義的な傾向を示す複数の要素から、このデータは計算されています。0と1の間で決定し、0に近ければ近いほど、その国は民主的な傾向が弱い、1に近ければ近いほど、その国は民主的な傾向が強いことを示します。
以下は中央銀行の金（ゴールド）保有量です。近年、世界全体で、中央銀行の金（ゴールド）保有量は増加しています。以下の通り、金（ゴールド）の保有量を増やしているのは、非民主的な傾向が強い国々の中央銀行です。
同研究所のデータによれば、非民主的な国の増加と民主的な国の減少が、同時進行しています。特に2020年に入り、新型コロナのパンデミック、ウクライナ危機勃発などの混乱に乗じ、非民主的な国の増加が目立ち始めています。まさに、世界規模の「分断」が目立ち始めていると言えるでしょう。
こうした「分断」、そしてそれをきっかけにした非民主的な国の中央銀行による金（ゴールド）保有高増加は、中長期・超長期視点の金（ゴールド）価格を押し上げる要因になると、筆者は考えています。
これはまさに、長期を前提とした「積立」投資を効率化するために必要な、「最終価格」の反発に貢献する要因になり得ると考えます。
図：金（ゴールド）保有増加上位と自由民主主義指数
出所： V-Dem研究所、WGCのデータをもとに筆者作成
金反発。米10年債利回りの反落などで。1,839.65ドル/トロイオンス近辺で推移。
上海ゴム（上海期貨交易所）反落。23年05月限は11,990元/トン付近で推移。
上海原油（上海国際能源取引中心）反落。23年04月限は546.0元/バレル付近で推移。
金・プラチナの価格差、ドル建てで898.2ドル（前日比12.90ドル拡大）、円建てで3,962円（前日比12円拡大）。価格の関係はともに金＞プラチナ。
国内市場は以下のとおり。（3月10日 18時07分頃 6番限）
金 8,045円/ｇ
白金 4,083円/ｇ
ゴム 218.8円/ｋｇ
とうもろこし 43,140円/ｔ
LNG 6,300.0円/mmBtu（22年10月限 8月5日午前10時35分時点）
●NY金先物（期近） 月足 単位：ドル/トロイオンス
出所：楽天証券の取引ツール「マーケットスピードⅡ」より
●本日のグラフ「積立の収益は『保有数量」×「最終価格』」
前回は、「積立の収益は『保有数量』×『最終価格』」として、3つの積立シミュレーションにおける累積保有数量について、述べました。
今回は、「『非民主的国家』増加がはじまった」として、金（ゴールド）保有増加上位と自由民主主義指数について、述べます。
前回、「積立」投資においては、価格が下落・低迷することで、収益に大きな影響を与える「保有数量」を効率的に増やすことができると、述べました。以下より、増やした数量を効率よく収益に変えるために欠かせない要素、「積立」投資のもう一つの生命線である、「最終価格」について、述べます。
「[Vol.1435] 暴騰vs暴落、「積立」シミュレーション」で述べた3つのパターンいずれも、2063年からの10年間で「2,000円」、上昇することをシミュレーションに織り込みましたが、この間、それまで価格急落・低迷によって保有数量が大きく増加していた（3）大暴落パターンが、最も大きく資産の額を増やしました。
「最終価格」の上昇も、「積立」投資を効率化させるために、欠かせません。金（ゴールド）相場に、長期視点の価格上昇要素はあるのでしょうか。以下は、筆者が考える金（ゴールド）相場の動向を左右し得る、七つのテーマです。
七つのうち、中長期の「中央銀行」、超長期の「見えないリスク」が、長期視点の「最終価格」を押し上げる要因になると、筆者は考えています。今月、ヨーテボリ大学（スウェーデン）のV-Dem研究所が公表した、「自由民主主義指数」の最新版（2022年版）は、これらの二つのテーマに関わる重要なデータです。
行政の抑制と均衡、市民の自由の尊重、法の支配、立法府と司法の独立性など、自由・民主主義的な傾向を示す複数の要素から、このデータは計算されています。0と1の間で決定し、0に近ければ近いほど、その国は民主的な傾向が弱い、1に近ければ近いほど、その国は民主的な傾向が強いことを示します。
以下は中央銀行の金（ゴールド）保有量です。近年、世界全体で、中央銀行の金（ゴールド）保有量は増加しています。以下の通り、金（ゴールド）の保有量を増やしているのは、非民主的な傾向が強い国々の中央銀行です。
同研究所のデータによれば、非民主的な国の増加と民主的な国の減少が、同時進行しています。特に2020年に入り、新型コロナのパンデミック、ウクライナ危機勃発などの混乱に乗じ、非民主的な国の増加が目立ち始めています。まさに、世界規模の「分断」が目立ち始めていると言えるでしょう。
こうした「分断」、そしてそれをきっかけにした非民主的な国の中央銀行による金（ゴールド）保有高増加は、中長期・超長期視点の金（ゴールド）価格を押し上げる要因になると、筆者は考えています。
これはまさに、長期を前提とした「積立」投資を効率化するために必要な、「最終価格」の反発に貢献する要因になり得ると考えます。
図：金（ゴールド）保有増加上位と自由民主主義指数
出所： V-Dem研究所、WGCのデータをもとに筆者作成
