[Vol.1568] 積立投資、価格が暴落したらどうなる？

原油反発。米主要株価指数の反発などで。91.09ドル/バレル近辺で推移。

金反発。ドル指数の反落などで。1,955.65ドル/トロイオンス近辺で推移。

上海ゴム（上海期貨交易所）反落。24年01月限は14,235元/トン付近で推移。

上海原油（上海国際能源取引中心）反発。23年11月限は699.6元/バレル付近で推移。

金・プラチナの価格差、ドル建てで1010.5ドル（前日比4.60ドル縮小）、円建てで4,758円（前日比32円縮小）。価格の関係はともに金＞プラチナ。

国内市場は以下のとおり。（9月19日 17時52分時点 6番限）
金 9,172円/ｇ
白金 4,414円/ｇ
ゴム 235.5円/ｋｇ
とうもろこし 39,280円/ｔ
LNG 6,300.0円/mmBtu（22年10月限 22年8月5日午前10時35分時点）

●NYプラチナ先物（期近）　月足　　単位：ドル/トロイオンス


出所：楽天証券の取引ツール「マーケットスピードⅡ」より

●本日のグラフ「積立投資、価格が暴落したらどうなる？」
前回は、「最近の市場の全体像（株価指数・通貨・コモディティ）」として、市場全体の環境について、筆者の考えを述べました。

今回は、「積立投資、価格が暴落したらどうなる？」として、積み立てシミュレーション（3パターンの価格推移）について、述べます。

仮に、以下の価格推移を演じる商品があったとします。足元、歴史的な高値水準である8,990円近辺で推移しています。この価格が、今後50年間で暴騰・暴落・大暴落の三つのパターンで推移したとすると、どのパターンの収益が最も大きくなるでしょうか。

条件は、「積み立て」で取引すること（毎月1万円）、手数料は買付時に1.65％（税込）、分配金・配当なし、再投資せず、です。

暴騰パターン（1）は、20年かけて2,000円以上上昇、次の20年は1万1,000円という史上最高値水準を維持。最後の10年間で2,000円上昇し、1万3,000円という史上最高値で取引を終えるパターンです。

暴落パターン（2）は、20年かけておよそ半値になり、次の20年はその水準を維持。最後の10年間で2,000円上昇するも、積み立て開始時よりも2,400円以上安くなって（およそ27％安で）取引を終えるパターンです。一度も、積み立て開始時の価格を上回っていません。

大暴落パターン（3）は、20年かけておよそ9分の1になり、次の20年はその水準を維持。最後の10年間で2,000円上昇するも、積み立て開始時よりもおよそ6,000円安くなって（およそ66％安で）取引を終えるパターンです。暴落パターンと同様、一度も、積み立て開始時の価格を上回っていません。さて、どのパターンの収益が最も大きくなるのでしょうか。

図：積み立てシミュレーション（3パターンの価格推移）　単位：円/グラム


出所：国内大手地金商のデータをもとに筆者作成