4月の世界の石油需給バランス、予想を超える供給過剰

原油反落。主要株価指数の反落などで。31.59ドル/バレル近辺で推移。

金反発。ドルインデックスの反落などで。1,736.70ドル/トロイオンス近辺で推移。

上海ゴム（上海期貨交易所）反発。20年09月限は10,330元/トン付近で推移。

上海原油（上海国際能源取引中心）反発。20年07月限は267.4元/バレル付近で推移。

金・プラチナの価格差、ドル建てで878.35ドル（前日比13.25ドル拡大）、円建てで3,231円（前日比26円拡大）。価格の関係はともに金＞プラチナ。

東京市場は以下のとおり。（5月19日 19時28分頃 先限）
金 6,017円/ｇ　白金 2,786円/ｇ　原油 25,000円/ｋｌ
ゴム 153.1円/ｋｇ　とうもろこし 22,300円/ｔ

●東京原油　1時間足　（単位：円/キロリットル）

出所：楽天証券の取引ツール「マーケットスピードCX」より

●本日のグラフ「4月の世界の石油需給バランス、予想を超える供給過剰」

今回は「4月の世界の石油需給バランス、予想を超える供給過剰」として、先週、EIA（米エネルギー省）が公表した短期見通しに収録された、世界の石油供給量と消費量から計算した、世界の石油の需給バランスについて書きます。

世界の4月の石油の消費量は、日量7634万バレルでした。この量は昨年12月の日量1億0205万バレルよりも、2500万バレル以上（25％超）、少ない量です。

この世界の石油消費量の急減が主因となり、需給バランスは、大規模な供給過剰になりました。

5月に公表された4月の需給バランスの実績値は、日量2281万バレルの供給過剰で、先月公表された見通しの日量1543万バレルを大きく上回る、“予想を超えた悪化”でした。

今後、予想を超えた悪化が、原油相場の反発に寄与する、需給バランスの均衡・あるいは供給不足化するタイミング、において発生しないか、懸念されます。

世界の石油の消費量が、新型コロナウイルスの影響を受けて最も減少するのは、2020年4月と見込まれています。（同短期見通し）

つまり、現時点で、世界の石油の消費量の“最悪期”は去った、とされているわけです。これを根拠に、需給バランスは、年末にかけて均衡・あるいは供給不足化する方向に向かうと予想されているわけです。

しかし、現在も新型コロナウイルスの感染拡大が続いている、インド、ロシア、ブラジルの石油の消費が回復するか、まだ不透明と言えます。

その意味では、世界全体の石油の消費量が回復しはじめるタイミング、需給バランスが均衡・供給不足化するタイミングが、予想を超えた悪化、つまり、先延ばしとなる可能性があります。

原油価格が、期待先行ではなく、実態を伴った安定した上昇を演じるためには、需給バランスが均衡・供給不足化することが必要です。

予想を超えた悪化が、需給バランスが均衡・供給不足化するタイミング、で起きないことが望まれます。

図：世界の石油需給バランス（供給-消費）　単位：百万バレル/日量