●週間見通し原油、通商リスクでレンジ切り下げ＝マーケットエッジ

　前週は７０ドル台前半から一気に６０ドル台前半まで、１０ドル幅の値下がりになっ
た。４月２日にトランプ米大統領が相互関税を発表し、世界経済の減速懸念を織り込む
動きが優勢になった。高いレベルの先行き不透明感が織り込まれている。相互関税の行
方に不透明感が強いことに加えて、それが世界経済にどのような影響を及ぼすのか見通
しが立たない状態になっている。株価急落と歩調を合わせて急落した。しかも、石油輸
出国機構（ＯＰＥＣ）プラス有志国は５月の減産縮小（＝増産）計画を引き上げてお
り、供給サイドからも需給緩和が意識されやすかった。
　今週も上値の重い展開になろう。通商問題が株価急落を促すと、原油相場も上値の重
い展開が維持されやすい。通商問題がこれからどのような展開を見せるのか不透明感が
強いが、特に米中間で貿易紛争が激化していくと、原油相場の下振れリスクは高まろ
う。何らかの供給障害が発生しないのであれば、このままレンジ切り下げが打診される
見通し。中期目線だと値頃感もある価格水準だが、短期ではオーバーシュート気味の安
値形成が促される可能性を抱えている。
　予想レンジは５５〜６５ドル。
（マーケットエッジ・小菅　努）

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