[Vol.1294] 原油相場は下落・石油株は上昇

原油反落。世界景気が後退する懸念などで。87.56ドル/バレル近辺で推移。

金反発。米10年債利回りの反落などで。1,798.65ドル/トロイオンス近辺で推移。

上海ゴム（上海期貨交易所）反発。23年01月限は13,255元/トン付近で推移。

上海原油（上海国際能源取引中心）反発。22年09月限は665.2元/バレル付近で推移。

金・プラチナの価格差、ドル建てで864.3ドル（前日比2.2ドル縮小）、円建てで3,751円（前日比24円縮小）。価格の関係はともに金＞プラチナ。

国内市場は以下のとおり。（8月8日 19時46分頃 6番限）
金 7,684円/ｇ
白金 3,933円/ｇ
ゴム 232.8円/ｋｇ
とうもろこし 46,190円/ｔ
LNG 6,300.0円/mmBtu（22年10月限 8月5日午前10時35分時点）

●NY原油先物（期近）　日足　　単位：ドル/バレル


出所：楽天証券の取引ツール「マーケットスピードⅡ」より

●本日のグラフ「原油相場は下落・石油株は上昇」

前回は、「年末まで商品市場は緩やかな価格上昇を演じる？」として、筆者が考えるコモディティ市場の全体像のイメージを述べました。

今回は、「原油相場は下落・石油株は上昇」として、原油相場と関連個別株の推移を確認します。

原油相場の下落が目立っています。以下のグラフのとおり、ウクライナ危機勃発（今年2月）前の水準を割り込んでいます。複数の下落要因が重なっているためです。

一方、INPEX（1605）やシェブロン（CVX）は、ウクライナ危機勃発前の水準を割っておらず、むしろ足元、反発色を強めています。NYダウなどの米国の主要株価指数が反発し、個別株も物色されやすくなっていると、考えられます。

また、ウォーレン・バフェット氏が率いる投資会社バークシャー・ハサウェイは、今年3月から、上記の2つの石油株よりも上昇率が高いオクシデンタルペトロリアム（OXY）を、買い続けています。（オクシデンタル社の開示資料より）

今、「株価上昇＝それを保有している人の資産が増加」、「原油相場下落＝物価高（インフレ）が沈静化」が、同時進行しているわけです。次回以降、原油相場が下落している背景、主要産油国の状況、今後の展開について、筆者の考えを述べます。

図：原油相場と関連個別株の推移（2022年2月24日を100）


出所：Investing.comのデータより筆者作成