[Vol.1583] 「コモディティ＝先物」ではない

原油反落。米主要株価指数の反発などで。85.69ドル/バレル近辺で推移。

金反発。ドル指数の反落などで。1,883.75ドル/トロイオンス近辺で推移。

上海ゴム（上海期貨交易所）反発。24年01月限は14,345元/トン付近で推移。

上海原油（上海国際能源取引中心）反発。23年11月限は662.4元/バレル付近で推移。

金・プラチナの価格差、ドル建てで993.25ドル（前日比8.15ドル拡大）、円建てで4,725円（前日比40円拡大）。価格の関係はともに金＞プラチナ。

国内市場は以下のとおり。（10月11日 18時16分時点 6番限）
金 8,937円/ｇ
白金 4,212円/ｇ
ゴム 239.2円/ｋｇ
とうもろこし 39,500円/ｔ
LNG 6,300.0円/mmBtu（22年10月限 22年8月5日午前10時35分時点）

●NY原油先物（期近）　日足　　単位：ドル/バレル


出所：楽天証券の取引ツール「マーケットスピードⅡ」より

●本日のグラフ「『コモディティ＝先物』ではない」
前回は、「10月4日にコモディティ投資を改めて考察」として、筆者が考えるコモディティ投資に関わることで得られること（一例）について、述べました。

今回は、「『コモディティ＝先物』ではない」として、さまざまなコモディティ投資の種類について、述べます。

以下のとおり、コモディティ投資は、時間（短中期、中長期、超長期）、銘柄（金属、エネルギー、農産物）、場所（国内、海外）によって、分類できます。

しばしば、「コモディティ投資＝先物取引」とされることがありますが、先物はコモディティ投資の一つの形態にすぎないため、正しい認識ではありません。先物だけでなく、現物や投資信託、ETF（上場投資信託）や関連株、CFDなどでもコモディティに投資をすることができるためです。

コモディティ投資に触れることは、こうしたさまざまな投資に触れることを意味します。留意したい点の一つに、国内・海外の区別、があります。基本的に、国内市場は海外市場に追随します。

例えば金（ゴールド）の場合、円建て金相場はドル建て金相場が下落（上昇）した場合、下落（上昇）する傾向があります。

しかし、ドル円相場が急変した場合は、その限りではありません。円安が急進した近年を振り返ると分かるとおり、ドル建て金相場はほとんど動かなくても、円建て金相場が史上最高値を何度も更新しました。急伸した円安が、円建て相場に上振れする力を与えているのです。

分析をしたり投資をしたりしているコモディティ銘柄が、円建てなのか、ドル建てなのかを明確にする必要があります。筆者はドル建てをメインで分析をしています。その分析にドル/円の変動を加味し、円建ての分析につなげています。

図：コモディティ投資のいろいろ


出所：筆者作成