サウジ、“自主減産”も“現状追認”！？

原油（WTI先物）反発。主要株価指数の上昇などで。58.88ドル/バレル近辺で推移。

金反落。ドルインデックスの反発などで。1,554.65ドル/トロイオンス近辺で推移。

上海ゴム（上海期貨交易所）反落。20年05月限は13,075元/トン付近で推移。

上海原油（上海国際能源取引中心）反発。20年03月限は464.0元/バレル付近で推移。

金・プラチナの価格差、ドル建てで533.95ドル（前日比15.35ドル縮小）、円建てで1,898円（前日比13円縮小）。価格の関係はともに金＞プラチナ。

東京市場は以下のとおり。（1月17日 19時19分頃 先限）
金 5,499円/ｇ　白金 3,601円/ｇ　原油 41,390円/ｋｌ
ゴム 206.1円/ｋｇ　とうもろこし 24,300円/ｔ

●東京原油　1時間足　（単位：円/キロリットル）


出所：楽天証券の取引ツール「マーケットスピードCX」より

●本日のグラフ「サウジ、“自主減産”も“現状追認”！？」

前回は「2021年12月、米国の原油生産量は日量1400万バレルに達する！？」として、先月と今月に公表されたEIAの短期見通しから、EIAが示した、2020年と2021年の米国の原油生産量の見通しについて書きました。

今回は「サウジ、“自主減産”も“現状追認”！？」として、1月15日に公表されたOPEC月報で明らかになった2019年12月の生産量を含んだ、サウジの原油生産量の推移に注目します。

以下のグラフは、サウジの原油生産量です。また、赤もしくはグレーの横の破線は減産実施時の生産量の上限です。

15日の月報によれば、サウジの12月の原油生産量は日量976万2000バレルでした。

この値は、2019年12月の会合で合意した追加削減幅（日量16万7000バレル）に、自主的に削減するとしたさらなる削減幅（日量40万バレル）を考慮した、現在の生産量の上限、日量974万4000バレルに非常に近い値です。

つまり、12月の原油生産量は、すでに、会合で決まった追加削減幅に自主的な削減幅を考慮した減産が、ほとんど順守できる量と言えます。

12月の会合終了時、追加削減が決まったものの、新たに大規模な削減をしなくても、すでに足元の生産量が、減産順守ができる水準であったため“現状の追認”と揶揄されました。

言葉では“追加減産”と言っているものの、実態として新たな減産は行われず、世界の石油の需給バランスは引き締まらない懸念がある、ということです。

そして、先述のとおり、12月の生産量の水準が、自主減産分を考慮してもほとんど減産順守状態にあることから、自主減産を含めても“現状の追認”であると言わざるを得ません。

“追加削減を決定した”“自主的にさらに減産をする”、などと言っているものの、ここから新たな削減は行われない可能性があります。

発言の内容と実態に乖離がある点に、今後も注意が必要です。

図：サウジの原油生産量と同国の減産時の生産量の上限　単位：千バレル/日量


出所：OPECのデータをもとに筆者作成