[Vol.1445] 「銀行の不安連鎖」起因の五つの上昇圧力

原油反落。米主要株価指数の反落などで。69.28ドル/バレル近辺で推移。

金反発。ドル指数の反落などで。1,941.40ドル/トロイオンス近辺で推移。

上海ゴム（上海期貨交易所）反落。23年05月限は11,665元/トン付近で推移。

上海原油（上海国際能源取引中心）反発。23年05月限は501.1元/バレル付近で推移。

金・プラチナの価格差、ドル建てで961.00ドル（前日比2.70ドル縮小）、円建てで4,136円（前日比185円縮小）。価格の関係はともに金＞プラチナ。

国内市場は以下のとおり。（3月22日 13時09分頃 6番限）
金 8,235円/ｇ
白金 4,099円/ｇ
ゴム 207.9円/ｋｇ
とうもろこし 42,130円/ｔ
LNG 6,300.0円/mmBtu（22年10月限 8月5日午前10時35分時点）

●NY金先物（期近）　月足　　単位：ドル/トロイオンス


出所：楽天証券の取引ツール「マーケットスピードⅡ」より

●本日のグラフ「『銀行の不安連鎖』起因の五つの上昇圧力」
前回は、「国内金（ゴールド）小売価格、最高値更新」として、国内金（ゴールド）税抜小売価格の推移を確認しました。

今回は、「『銀行の不安連鎖』起因の五つの上昇圧力」として、銀行の不安連鎖が与えるドル建て金（ゴールド）相場への影響について、筆者の考えを述べます。

以下は、銀行の不安連鎖が複数の経路で、金（ゴールド）相場を押し上げる材料を生み出している様子を示した図です（筆者イメージ）。

銀行の不安連鎖は、（1）漠たる不安（市民レベルの肌感覚）、（2）米国などの景気悪化懸念、（3）自由経済システムへの不安を生み出していると考えられます。この三つが、合計五つの金（ゴールド）相場を押し上げる材料をつくっていると考えられます。

「銀行の不安連鎖は有事だ」といわれることがあります。確かにそうだと思いますが、銀行の不安連鎖が生み出している押し上げ要因は、「有事ムード」だけではないと考えられます。

「有事ムード」のほか、「代替資産（株の代わり）」「代替通貨（ドルの代わり）」「中央銀行」そして「無自覚のリスク」起因の、時間軸が異なる複数の上昇圧力が、同時に、金（ゴールド）相場に上昇圧力をかけていると考えられます。

図：銀行の不安連鎖が与えるドル建て金（ゴールド）相場への影響


出所：筆者作成