金相場、調整局面も下値は限定的か？

　金相場は、内外共に8月上旬に史上最高値を更新した後、調整局面入りとなっている。7月末に、中国が銀行の金投資口座新規開設を禁じるなど、過熱感が高まっていた金投資に対して規制に動いた中、金との相関の高いユーロドルが調整に入ったことなどが、調整安のきっかけとなった。

　また、史上最高値更新の一因となった7月末のゴールドマン・サックス（商品部門）による目標価格引き上げ（向こう12ヵ月の金価格見通しを1オンス＝2300ドルに引き上げ）だが、8月上旬にゴールドマン・サックス（富裕層向け部門）は、「米ドルの準備通貨としての地位は保たれる。現在の金をめぐる興奮・大騒ぎで私たちは買いに入ろうとは思わない。実際、現時点で投資家は逆の面に着目し、金に大きなダウンサイドがあると考えるべきだ。」としたことも、買い方の利食いを誘った一因だ。

　ドルの基軸通貨のポジションが将来、どうなるかで、金の上値余地も大きく変わりそうだが、これまで「金には金利もつかず、配当もないため、投資する意味はない」、「（金投資は）アメリカ人の気質に合わない」と長らく公言していたウォーレン・バフェット氏率いるバークシャー・ハサウェイが、米大手銀行の株式を一部ないし全部を売却する一方、カナダ産金大手バリック・ゴールド株を約2090万株（5億6300万ドル相当）取得したことが、米証券取引委員会（SEC）に提出した6月末の保有状況報告で判明した。

　バフエット氏の変節・宗旨替えに対しては、様々な憶測が飛び交っているが、ドルの基軸通貨体制・米覇権に対するヘッジ的な意味合い・予測があるとすれば、金相場の下値は限定的、長期的な上値余地は大きくなる可能性があるとも言えよう。