原油反落。米主要株価指数の反落などで。90.41ドル/バレル近辺で推移。
金反発。米10年債利回りの反落などで。1,789.95ドル/トロイオンス近辺で推移。
上海ゴム（上海期貨交易所）反落。22年09月限は11,960元/トン付近で推移。
上海原油（上海国際能源取引中心）反落。22年09月限は657.7元/バレル付近で推移。
金・プラチナの価格差、ドル建てで896.5ドル（前日比8.6ドル拡大）、円建てで3,814円（前日比2円拡大）。価格の関係はともに金＞プラチナ。
国内市場は以下のとおり。（8月4日 16時30分頃 6番限）
金 7,616円/ｇ
白金 3,802円/ｇ
ゴム （まだ出来ず）
とうもろこし （まだ出来ず）
LNG 4,150.0円/mmBtu（22年6月限 4月7日午前8時59分時点）
●NY原油先物（期近） 日足 単位：ドル/バレル
出所：楽天証券の取引ツール「マーケットスピードⅡ」より
●本日のグラフ「「年末まで」三つの「緩」が相場を押し上げか」
前回は、「「6～7月」三つの「急」が相場を押し下げ」として、今年6月・7月のコモディティ市場の全体像を確認しました。
今回は、「「年末まで」三つの「緩」が相場を押し上げか」として、8月から年末にかけてのコモディティ市場の全体像のイメージを確認します。
年末まで、コモディティ（商品）価格はどのような値動きになると、考えられるのでしょうか。6月・7月の「急」が支配的だった環境（前回述べた）が、8月から年末までは「緩」が主軸となり、ほどよい上昇が見られると考えます。
以前の「[Vol.1289] 最悪より「まし」が注目され始めた利上げ動向」で述べた「最悪よりはまし」の利上げが続き、最悪の利上げが回避されることへの安心感から株価は反発、株価反発が需要増加期待を醸成、これらが一体となり上昇圧力が形成される、という流れです。
ECB（欧州中央銀行）が、利上げ姿勢を強く打ち出しているため、ドルが（対ユーロで）弱含みやすい地合いになり、ドル建てのコモディティ価格に割安感が生まれたり、米国の中間選挙（今年11月）に向けた選挙戦において政策への美点凝視が進めば、リスクオンのムードが強まったりする可能性もあります。
一体となった上昇圧力は、底流するウクライナ危機起因の上昇圧力とあいまって、コモディティ市場の底上げの原動力になると、考えます。（下図のような「循環」が起きる）
インフレが進行したり、短期的な価格下落であるCPIショックが再発したりする可能性はあるものの、「利上げ」が「最悪よりはまし」の状態が続くことで、（2）・（3）の、後続の事象が発生する（循環が起きる）可能性があると、考えます。
図：8月から年末にかけてのコモディティ（商品）市場を取り巻く環境（筆者イメージ）
出所：筆者作成
金反発。米10年債利回りの反落などで。1,789.95ドル/トロイオンス近辺で推移。
上海ゴム（上海期貨交易所）反落。22年09月限は11,960元/トン付近で推移。
上海原油（上海国際能源取引中心）反落。22年09月限は657.7元/バレル付近で推移。
金・プラチナの価格差、ドル建てで896.5ドル（前日比8.6ドル拡大）、円建てで3,814円（前日比2円拡大）。価格の関係はともに金＞プラチナ。
国内市場は以下のとおり。（8月4日 16時30分頃 6番限）
金 7,616円/ｇ
白金 3,802円/ｇ
ゴム （まだ出来ず）
とうもろこし （まだ出来ず）
LNG 4,150.0円/mmBtu（22年6月限 4月7日午前8時59分時点）
●NY原油先物（期近） 日足 単位：ドル/バレル
出所：楽天証券の取引ツール「マーケットスピードⅡ」より
●本日のグラフ「「年末まで」三つの「緩」が相場を押し上げか」
前回は、「「6～7月」三つの「急」が相場を押し下げ」として、今年6月・7月のコモディティ市場の全体像を確認しました。
今回は、「「年末まで」三つの「緩」が相場を押し上げか」として、8月から年末にかけてのコモディティ市場の全体像のイメージを確認します。
年末まで、コモディティ（商品）価格はどのような値動きになると、考えられるのでしょうか。6月・7月の「急」が支配的だった環境（前回述べた）が、8月から年末までは「緩」が主軸となり、ほどよい上昇が見られると考えます。
以前の「[Vol.1289] 最悪より「まし」が注目され始めた利上げ動向」で述べた「最悪よりはまし」の利上げが続き、最悪の利上げが回避されることへの安心感から株価は反発、株価反発が需要増加期待を醸成、これらが一体となり上昇圧力が形成される、という流れです。
ECB（欧州中央銀行）が、利上げ姿勢を強く打ち出しているため、ドルが（対ユーロで）弱含みやすい地合いになり、ドル建てのコモディティ価格に割安感が生まれたり、米国の中間選挙（今年11月）に向けた選挙戦において政策への美点凝視が進めば、リスクオンのムードが強まったりする可能性もあります。
一体となった上昇圧力は、底流するウクライナ危機起因の上昇圧力とあいまって、コモディティ市場の底上げの原動力になると、考えます。（下図のような「循環」が起きる）
インフレが進行したり、短期的な価格下落であるCPIショックが再発したりする可能性はあるものの、「利上げ」が「最悪よりはまし」の状態が続くことで、（2）・（3）の、後続の事象が発生する（循環が起きる）可能性があると、考えます。
図：8月から年末にかけてのコモディティ（商品）市場を取り巻く環境（筆者イメージ）
出所：筆者作成
